Covid-19: how bad will it be for the economy? —— The Economist

關於冠狀病毒大流行對世界經濟影響的預測，幾乎每天都會到來。在這場經濟風暴中，我們如何理解它們？畢竟，研究顯示，在 SARS 等事件中做出的經濟預測，通常非常不準確。

為了校準當前的預測（例如國際貨幣基金組織（IMF）對加拿大國內生產總值（GDP）下降 6.2％的預測），我研究了類似的全球經濟衝擊的歷史，研究了總體經濟學模型，並回顧了近 75 項研究，以便更好地理解，可能會在大流行後的世界中發生的一些經濟情勢。

1918-20 年流感的經濟影響

1918-20 年的流感爆發至少造成 4000 萬人喪生，約佔世界人口的 2％。僅在加拿大，至少有 50,000 人死於流感，接近第一次世界大戰期間加拿大的死亡人數。在那個時代還沒有關於 GDP 的可靠數據，因此經濟史學家必需根據收集到的數據，重新創建經濟計量。

最徹底的研究集中於 100 年前的流感大流行，如何影響瑞典。瑞典的研究充分利用了該國保存死因的詳細數據，以及可以追溯到 1800 年代的準確經濟記錄的歷史這一事實。

瑞典在第一次世界大戰中是一個中立國家，因此與其他西方國家不同，這場戰爭對瑞典的經濟影響有限。瑞典流感的致死率，與大多數西方國家相當，其經濟與其他已開發國家相似。

對一個世紀前瑞典流感經驗的研究顯示，當前的大流行可能會對長期的經濟產生負面影響。至少到 1929 年，諸如利息、股利和租金之類的，資本來源的收入下降了 5％。這是永久性的下降，一旦流感大流行過後就無法恢復。

瑞典窮人從未康復

經濟金字塔底層的，那些瑞典人的絕對貧困也有所增加：在流感高發地區，政府經營的「貧民窟」的入學率成長了 11％，並且在接下來的十年中沒有下降。有個好消息：雖然在危機期間就業收入減少了，但很快就反彈到了預期的正常水平。

最近的一項研究，試圖衡量流感對 1918-21 年 GDP 的影響。哈佛大學經濟學家羅伯特·巴羅（Robert Barro）和他的同事們辛苦地整理了一組經濟數據，試圖重現 42 個國家的 GDP。

他們發現，流感導致全球 GDP 再下降 6％。該研究得出的結論是，這種影響在 1921 年被逆轉了。對流感對歷史 GDP 的影響的這一估計，與國際貨幣基金組織目前對西方國家，由於冠狀病毒大流行，導致的 GDP 下降 6％的預測極為相似。

對大流行的經濟影響進行建模

除了經濟歷史以外，我們還可以研究運行大流行性經濟衝擊情景的全球，區域或國家經濟的總體經濟模型。

鑑於 COVID-19，英國經濟學家和健康科學學者的一種情況特別合適。

他們的情景模型模擬了病毒的發生率和死亡率，接近目前的最佳估計值，其中包括強有力的早期社會疏遠措施，例如我們今天在許多與大流行作鬥爭的國家，看到的停課和在家工作的安排。

他們的模型估計，在大流行的第一個完整的季，英國 GDP 下降了 21％，第一年國內生產總值下降了 4.45％。該模型還顯示經濟復甦的時限約為兩年。國際貨幣基金組織目前對英國的預測，是年度國內生產總值下降 6.5％。

毫無疑問，COVID-19 是對全球經濟的重大衝擊。在我所審查的所有研究中，得出結論認為，GDP 大幅下降 4.5％至 6％，並在兩年內完全恢復的結論，似乎是合理的。

一百年前的流感大流行的經濟歷史顯示，應儘早放鬆社會隔離措施，並且由於無法開發出有效的疫苗，而引發了第二次和第三次流感。與對 100 年前更為農業化的經濟，產生的影響相比，這些浪潮對西方國家基於現代服務業的經濟，產生的影響可能更大。

經濟歷史可能警告說，如果忽略這些措施，經濟可能會惡化得多。

重要的是要記住，GDP 是一個國家總體經濟健康狀況的標誌。在個人層面上，影響可能更深遠和更痛苦。存在財務和專業損失，這些損失可能永遠無法彌補。

1918-20 年的流感，為世界當前的經濟前景，提供了重要的歷史教訓：未來十年資本報酬率可能會顯著下降，而社會上最需要幫助的人的貧困，也將相對增加。

評：

台灣至今是否有疫情導致經濟影響的建模與研究？如果有應該要公開公佈。但如果沒有，目前紓困與發展的各種資金提供，會讓 2300 萬台灣國民，對於未來經濟發展感到茫然……

如果如本篇文章作者所述，要從疫情中恢復經濟，將花費兩年的時間，這個差距（ Gap），將是政府與企業要努力彌補的地方。而重點是這個將如何有所本？

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