Germany's Renewable Energy Revolution
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來源：ERR能研微訊
近日，Aurora energy research 發佈了《五年內德國可再生能源能變得具有競爭力嗎？》報告，公眾號對其PPT進行了翻譯，並分享與大家，詳細內容請移步文末下載原文。
短期內使可再生能源，具備競爭力的政治雄心高昂，但其中仍存在明顯的問題
德國經濟能源部長Peter Altmaier認為在2023年前，可再生能源將具有競爭力：「我預計可再生能源，將在未來5年內全面具有競爭力，屆時在無補貼的情況下，可再生能源利用仍具有經濟性。」
但是在現有的市場設計下，無補貼的可再生能源，是否能在短時間內具有競爭力，仍然存在許多疑問：
可再生能源的技術成本，是否還會繼續快速降低？
65％的聯盟目標，會對無補貼的可再生能源的收入，產生怎樣的影響？
金融成本將會對可再生能源供應商的高風險，產生怎樣的影響？其又會對全項目的成本產生怎樣的影響？
政策在促進無補貼擴建中起到什麼作用？
德國《可再生能源法》最新修訂法案（EEG2017）在降低可再生能源成本方面取得了成功
在經歷了最初的價格下跌後，價格又重新出現反彈：
暫停民生工程的特權（包括更長的建設限制和取消許可證）
65％的可再生能源系統目標被引入。
然而，補貼比公佈結果更高：這顯示現有的工程遠未具備競爭力
地區位置因素：
競價考慮到參考位置（標準的風速）。
使用考慮特定位置因素後校正的實際擔保價格，以激勵更多分布式可再生能源的擴建。
位置趨勢：
風能電廠的平均位置佔參考投資收益的75％左右。
隨著市場的不斷飽和，可用位置的質量將逐步降低。
65％的聯盟目標侵蝕了可再生能源電廠的市場收入
碳定價的下限明顯增加了25％～30％的營商資產收入的確定性，並降低了資本費用
碳定價下限提高了超過25％現金流收入的確定性。
有保障的現金流能夠提高債務/權益的比率。
這就降低了整個項目的融資成本。
在德國《可再生能源法》最新修訂法案《EEG2017》下，無補貼的可再生能源投資，面臨比現有投資情況下的更高的資金投入
更高的市場風險提高了資本費用……
……正影響其市場競爭力……
降低資本費用意味著關鍵要做好與監管努力之間的平衡。
購電協議增加了收入的確定性，並使資本費用降低了4個百分點
購電協議增加了項目收入的確定性並保證了債務服務中現金流的可用性。
增加現金流的可用性用以償還債務，從而實現更高的債務份額。
項目風險的降低減少了權益成本並進一步降低了資本加權平均資本成本。
我們定量評估了3中政策選擇：現狀、購電協議（PPAs）和碳定價下限
碳定價下限對市場情況變化的彈性最大，而其他政策相對更具成本效益
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