leiphone 作者：鐵流
繼7億美金收購展訊，9億美金收購銳迪科，25億美金收購新華三，38億美金控股西數，再砸5億人民幣“娶”西數，紫光瘋狂的步伐還遠未停止。近日，紫光投資3000億元打造第三大晶片製造商，媲美Intel。不得不說，紫光這對台的半導體封殺更前進了一步。
此前，筆者曾對此分析過：對台半導體封殺，紫光的強硬底氣從哪裡來?很詳細地解剖了紫光集團對台封殺的前因後果。
11月16日，紫光集團董事長趙偉國表示，計畫在未來5年投資3000億元人民幣打造全球第三大晶片製造商。這是10月末紫光向中國政府提出向臺灣施壓放開晶片產業，並大力度扶持本土重點企業的建議後，又一大動作。自紫光收購展訊、銳迪科以來，紫光的大手筆收購被一些媒體，特別是臺灣媒體解讀了構建紅色產業鏈，擠壓大陸外積體電路產業生存空間。
那麼紫光的一連串收購，是否是在下一盤大棋呢?讓我們一起仔細盤點一下紫光自2013年底以來的歷次收購，看看紫光是否在構建中國大陸的紅色產業鏈。
收購展訊、銳迪科
2013年底，紫光先以18億美元收購展訊通信，後以9.1億美元收購銳迪科，將中國大陸前三的兩家晶片設計公司整合到一起。2014年，紫光將將展訊、銳迪科20%股份以15億美元的價格出售給了Intel。通過收購展訊、銳迪科，紫光從一個並不設計IC設計的公司一腳踏入IC設計的門檻，並以此為契機，在缺乏技術底蘊和技術成果的情況下，1200億的基金積體電路大基金，紫光獨得100億，並獲國開行200億元貸款。
紫光不僅通過收購展訊、銳迪科不僅在商業上大賺一筆，還以此獲得了積體電路大基金的青睞和國開行的200億貸款，更拉到了晶片巨頭Intel這個強援，甚至還傳出過Intel願意為展訊代工4G手機晶片的傳聞。可以說，收購展訊、銳迪科是紫光的生花之筆。
收購華三
華為曾經想進入美國市場，但卻被美國政府拒之門外。於是採用了曲線救國的辦法，與在北美市場被思科打壓的3COM公司合資成立華三公司，在美國銷售華為的產品，一舉扭轉3COM在北美市場的頹勢。
但好景不長，華為這種穿馬甲的做法再度被美國政府禁止。於是華為只能含恨退出美國市場。
但問題來了，華三公司其實本質上是華為在北美的馬甲，華為和華三公司的很多業務是重疊的，在退出美國市場後，華三這個馬甲就意義不大了，華為在申請提升在華三公司的股權比例被美國政府禁止後，加上有段時間華為資金鏈比較緊張，遂將華三公司的股份全部出售。
華三公司三易其主，在2010年又被惠普收入帳下。
華三公司曾經是中國最大的企業業務公司，在中國網路設備市場也是獨佔鰲頭。但棱鏡事件後，思科、華三等公司在華業績大受影響，其競爭對手，如華為、銳捷網路等公司業績卻節節攀升——
2014年，華為中國區企業業務收入達到130億元，增長超過40%;銳捷網路收入增長超過20%。在中國政府開始加大對本土企業的扶持力度的背景下，華三公司要想保住自己的市場份額，“賣身”中國公司是其最好的選擇。於是紫光收購華三就水到渠成了。
2015年，紫光以25億美元收購華三公司51%的股權，獲得華三公司的控股權，在解決了華三完成外資企業向內資控股企業身份轉變之後，中國市場對華三公司將是一片坦途。
出售華三51%股份，對惠普而言，雖然短期內會失去部分利益，但長遠看能長期從中國市場攫取利潤;收購華三51%股份，對紫光來說不僅收穫一隻會生金蛋的雞，更使其擁有了路由器、乙太網交換機、網路安全、伺服器等相關技術。
收購西部數據、閃迪和力成科技
2015年10月，紫光豪掷38億美元收購西部數據15%股權，成為西部數據第一大股東，並擁有一個董事會席位。在試圖收購鎂光的企圖被美國政府禁止後，進而由西部數據出面，繞過美國政府的管制，擬以190億美元收購閃迪。
西數在機械硬碟領域實力可以抗衡希捷，但在新興的SSD固態硬碟領域比較薄弱，閃迪則是全球第三大快閃記憶體生產商，27年來在固態硬碟、儲存卡、U盤等領域經驗極為豐富，正好彌補西數的弱點，想必允許中國企業收購西數15%的股份也是美國能接受的極限了。
紫光收購西數和閃迪的目的是為了進軍儲存晶片市場。
雖然中國長城曾經做過硬碟，西安華芯和武漢新芯也在做儲存，但中國硬碟市場基本被西部數據和希捷壟斷，NAND Flash市場也被三星與東芝聯合的ToggleDDR陣營，和英特爾與鎂光為首的ONFI陣營把持，國產化比例小，中國消耗的80%的儲存晶片都需要進口，2000多億人民幣的儲存晶片市場基本比外資瓜分。紫光收購西部數據15%對股份，進一步由西數出面收購閃迪，顯然是瞄準儲存晶片市場。企圖以收購國外企業的方式提升自己在該儲存晶片市場的市場佔有率。
10月30日，紫光集團與臺灣力成科技簽署策略聯盟契約及認股協議書，紫光集團擬向力成科技斥資6億美元，獲得力成科技約25%的股份。該私募案若於2016年獲得主管機關核准，紫光集團將成為力成第一大法人股東。
紫光收購力成科技，意欲何為?
力成科技是臺灣資深封測企業，尤其是儲存晶片封測方面在臺灣處於龍頭老大地位，也是全球最大的記憶體封測廠。紫光此舉，顯然是為了打通產業鏈，完成從儲存晶片製造到封裝測試的紅色產業鏈構建。
那麼紫光收購西部數據、閃迪、力成科技，真能將被外資企業壟斷的市場搶回來?
其實未必，因為紫光雖然成為了西部數據的第一大股東，但是只擁有15%的股份和1個董事會席位，遠遠達不到控股。因此，很可能無法將閃迪和西部數據的技術、人才、工廠全部轉移到大陸，使對西部數據和閃迪的收購成為一筆海外投資，無法實現引進國外技術，提升本土技術水準的初衷。
至於紫光是否真能將技術轉移到大陸，這就要看紫光手段如何了，如果有沈霍伊的功力，沒准真能......
同方國芯定向增資
相對於對西部數據、閃迪的收購，紫光的另一個舉措反倒對提升本土技術，扶持中國大陸企業有著重大意義。同方國芯800億元的定增方案一經推出，其股價狂飆直上，浮盈高達1000億，紫光和健坤都成為最大受益者。
關於同方國芯800億定增方案，雷鋒網有篇精彩文章可供參考：《同方國芯用自家人的錢，卻被外人說是“拿醋借餃子”》。
同方國芯公佈的《非公開發行股票預案》，800億資金中600億元用於儲存晶片工廠;
37.9億元用於收購臺灣力成25%股權;162億元用於對晶片產業鏈上下游公司的收購。
根據同方國芯測算，預計項目投產一年後可完全達產，即至專案建設後第四年生產負荷可達100%。預計年均利潤總額為87.19億元，稅後財務內部收益率為17.65%，稅後投資回收期6.28年(含建設期2年)。
那麼，同方國芯真能重複京東方在面板業之壯舉嗎?
在電子消費品領域，NAND Flash主要用於固態硬碟和手機ROM，隨著近幾年智慧手機的風靡，NAND Flash的市場熱度也與日俱增。雖然NAND Flash也逐步出現飽和的現象，但是固態硬碟市場卻是一塊未開發的處女地，如果各大廠商進一步擴大產能，那麼固態硬碟的價格就有可能進一步降低。
當一線廠商的256G固態硬碟賣到RMB 300—400元左右之時，相當一部分消費者就有可能放棄機械硬碟而選擇固態硬碟，這將帶來巨大的商機。想必正是看到固態硬碟市場潛在的商機，雖然NAND Flash有飽和的跡象，但東芝與閃迪合資建立的Fab 5工廠，以及鎂光新加坡的Fab 7工廠等，皆將各自的NAND Flash產能提升至1.5—2倍的水準。
如果紫光能將閃迪的NAND Flash 相關專利技術、製造工藝等技術轉移到同方國芯，或是同方國芯獲得技術授權，以紫光土豪的砸錢作風和深厚的背景，加上不惜血本從全球招攬人才——臺灣儲存教父高啟全加盟紫光。在儲存晶片領域很有可能複製京東方在面板業的逆襲，畢竟當年三星的儲存晶片也是靠錢砸出來的。
與聯發科、台積電對話
11月末，紫光董事長趙偉國表示，“若臺灣法令願意開放，我願意馬上和聯發科董座蔡明介見面，促成紫光旗下展訊、銳迪科與聯發科合併，攜手超越高通。”
11月2日，聯發科回應紫光的提議，並表示，“只要政策許可，聯發科願意采開放的態度，攜手兩岸，共同提升華人企業在半導體產業的地位及競爭力。”在聯發科回應紫光後，帶動股價高開高走，盤中一度達270.5元，大漲16元，漲幅達6.28%。
聯發科為何一改臺灣企業對大陸的冷豔高貴，選擇了低姿態的合作呢?
錢!錢!錢!
一方面紫光控股的展訊以超低價格，侵蝕原本被聯發科佔據的3G手機晶片市場，將以低價著稱的聯發科打的丟盔棄甲、潰不成軍，市場佔有率的流失導致聯發科股價慘遭腰斬，損失高達2000多億新臺幣。
另一方面聯發科非常依賴大陸市場，在對智慧財產權保護較為嚴格的市場，往往受困於專利問題——小米在印度賣手機，使用聯發科SOC立馬被愛立信起訴。
因此，為了錢，即是臺灣當局命令禁止，也擋不住聯發科和紫光暗通曲款。
據臺灣《經濟日報》11月9日消息，台積電董事長張忠謀表示，“對大陸紫光集團有意入股台積電持開放態度。”同時，張忠謀還表示，若要取得台積電的控制權，持股必須超過25%，那麼就必須花費近300億美元，相當新臺幣1兆元，張忠謀認為這個價格很少人能買得起。
對於尋常企業而言，300億美元著實是個大數目，但對背景深厚的紫光來說，拿出300億美元並非沒有可能性。
如果臺灣當局放開對陸資的限制，紫光入股聯發科和台積電，那麼在積體電路產業，紫光將一舉打通IC設計、晶片代工和封測測試整個產業鏈，成為積體電路產業冉冉升起的新星。
5年投資RMB
3000億
11月16日，紫光集團董事長趙偉國表示，計畫在未來5年投資3000億元人民幣打造全球第三大晶片製造商。晶片製造如果指的是晶圓代工的話，排行榜1至5名分別為台積電、台聯電、格羅方德、三星、中芯國際。紫光若要想在5年內投資3000億超越格羅方德、三星、中芯國際，顯然有點不切合實際。
結合紫光之前的歷次收購和同方國芯定向增資，趙偉國講話中所謂的“打造全球第三大晶片製造商”很有可能是——5年投資3000億元人民幣將儲存晶片業務做到全球第三。
白璧微瑕
紫光的這些收購也存在一些瑕疵，比如錢沒少花，但真正能控股的沒幾個，真正能夠合法合理的將技術、人才和研究中心或工廠轉移到大陸的寥寥無幾。
而且收購或擬收購的企業中不少還和大陸現有的企業存在競爭關係。比如說閃迪和武漢新芯、西安華芯部分業務重合，台積電和中芯國際重合,華三和華為、銳捷網路競爭......
一旦只擁有少得可憐的紅色血統的閃迪將“血統純正”的武漢新芯的生存空間擠壓殆盡，如果紫光通過自身的後臺背景，和資金輸血維護華三的市場佔有率，避免被華為和銳捷網路蠶食......這將是中國製造業的悲劇。
紫光的的做法無法向某些公司那樣建成苗正根紅的產業鏈，在扶持本土產業，提升本土技術方面也乏善可陳——紫光的收購更像是在消耗國家過多的美元儲備，將綠紙變現為優質資產，降低美元有可能的QE對國家外匯儲備所造成的損失，而不像是在扶持發展大陸產業。
(某苗正根紅的產業聯盟)
雖然紫光的做法也飽受質疑，但卻能建成一條與外資分享利益的“混血”產業鏈，在當下這也是折中之選。
高性價比的收購
相對於紫光的這些收購，收購圖芯科技和OV的性價比就高得多。
在GPU和CMOS感測器領域大陸廠商缺乏技術積累——
兆芯的GPU是從S3買的技術，景嘉微的GPU偏重於軍用，圖芯科技剛好能為民用GPU注入新鮮血液;
在CMOS感測器領域，雖然長春光機所在用於航太、航空的CMOS感測器方面技術頂尖，但在民用手機攝影機用的CMOS感測器方面缺乏涉獵，而武漢新芯的產品只能被用在低端產品上。
因此，收購圖芯科技和OV並不會與中國國內企業發生衝突，而且OV的業務將與武漢新芯的CMOS感測器業務進行整合，圖芯科技將和芯原微電子整合，將技術、人才逐步轉移到大陸後，就能實現“引進技術、消化吸收、推陳出新”，實現從人才到技術的本土化，推動中國大陸在GPU和CMOS感測器方面技術水準的提升。
結語
紫光在國際市場縱橫捭闔之時，也積極推動清華系內部的資源整合——以清華控股旗下的同方國芯主體通過收購國微電子，進軍FPGA晶片;通過參與收購西安華芯半導體，進軍儲存晶片。
什麼是FPGA呢?
FPGA是在PAL、GAL、CPLD等可程式設計器件的基礎上進一步發展的產物，主要用於通信市場和工業市場。中國內做FPGA晶片的企業，諸如國微電子和美國FPGA晶片阿爾特拉的差距比龍芯和Intel的差距還要大。
目前中國十餘家FPGA廠家大多處於低端市場。
紫光如果能夠整合西數、閃迪、華三、展訊、銳迪科、力成、同方國芯、西安華芯等公司，那麼紫光將構建一個涵蓋CPU、FPGA、儲存、網路設備、伺服器等業務的半導體帝國。雖然“混血”產業鏈不得不與外資分享利益，但足以成為“中國版三星”。
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