cookieOptions = {...}; .從默認概率的角度來看,受 COVID-19 影響最大和最少的行業 - 3S Market「全球智慧科技應用」市場資訊網

3S MARKET

3S MARKET
2020年12月16日 星期三

Industries most and least 

impacted by COVID-19



S&P Global Market Intelligence



為了重新研究冠狀病毒(COVID-19)的影響,S&P Global 從夏季的歷史角度,對迄今為止受影響最大和影響最小的行業,進行了另一次考察。


在 2020 年 3 月和 2020 年 4 月的前兩個部落格文章中,S&P Global 討論了 COVID-19 如何對供應鏈造成重大負面影響,並擾亂了世界各地的許多行業,包括航空、石油和天然氣鑽探。 但是,到 3 月底,S&P Global 發現默認概率(PD)處於穩定狀態。


這種高原狀態一直持續到夏季,然後下降,然後又有所回升,這與某些國家的第二波病毒感染同時發生。


在這種全球背景下,S&P Global 利用信用分析的默認市場信號概率模型(PDMS),分析了受 COVID-19 影響最大和影響最小的五個行業,該模型使用股票價格變動,和資產波動率,作為輸入來計算一年的默認概率(PD,probability of defaults)。


受 COVID-19 影響最大的行業

默認概率(PD)模型顯示整個行業的風險顯著下降

受COVID-19影響最大的五個行業



S&P Global 的分析再次顯示,受影響最大的行業是航空業。 2020 年初的平均 PD 值為 2.75%,與 b + 信用評分相對應。航空公司的 PD 於 4 月 2 日上升至 26.9%(ccc-)的峰值,然後直到 6 月底下降,但一直保持在 ccc 範圍內,截至 8 月31日為 6.36%(b-)。


我們可以看到,PDs 確實下降到更溫和的水準,但仍比年初高出兩個檔次。一些全球航空旅行需求增加了,但仍然不景氣,航空公司已顯現大規模裁員,以保持償付能力。


賭場和遊戲,不再是影響最大的五個行業,但石油和天然氣鑽探和餐廳仍然存在。我們看到的趨勢與餐飲業的航空公司相似,PD 的中位數 PD 在 2020 年初開始為 2.1%(b +),在 4 月初達到 19.4%(ccc)的峰值,而到 2019 年下降到 9.2%(ccc +)。


到 6 月底,現在到 8 月底為 6.36%(b-)。隨著一些國家的餐廳,在夏季末以有限的能力(僅外賣/戶外用餐)恢復營業,S&P Global 觀察到相關的 PD 下降。但是,隨著一些城市和國家延後開放限制,PD 的發病率在 7 月底有所上升,這與某些地區的第二波感染同時發生。


汽車零組件和休閒設施是受影響最大的五個行業中的其他行業,顯示出相似的趨勢。


受 COVID-19 影響最小的行業

現在,我們涵蓋了受影響最大的行業,我們將從 PD 角度回顧受 COVID-19 影響最小的行業。自上次部落格文章發佈以來,在影響最小的五個行業中,唯一的變化是專業 REIT 取代了醫療 REIT。其他部門與四月份保持不變(財產和意外傷害保險、多線保險、人壽與健康保險,以及工業房地產投資信託基金)。


默認概率(PD)模型顯示整個行業的風險顯著下降

受 COVID-19 影響最小的五個行業



分析顯示出一個一致的主題:受影響最大的行業從 2 月底到 6 月中旬經歷了 PD 升高,到 7 月中旬急劇下降,並且在整個 8 月都處於停滯狀態。 與 2020 年初相比,我們在 8 月底仍觀察到這些行業的 PD 較高。


我們將繼續監控行業的 PD 水準,並期望在接下來的幾個月中感染浪潮增加的情況下,PD 再次上升。


綜上所述,從 1 月 1 日到 8 月 31 日,受 COVID-19 影響最大的五個行業如下:


受 COVID-19 影響最小的五個行業是:



0 comments: