白宮科技創新顧問羅斯 淺談台灣未來產業 （遠見2016年7月號 ）
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來源： 旭日手機產業研究 徐志平
從當前台灣來看，在手機整機端，目前仍有HTC，以及宏基和華碩在生產，但是三者發展狀況並不樂觀，乃至沒有一家完成了2016年所定下的銷售目標，同時，中國大陸手機廠商如小米、OPPO等正瞄準台灣市場，OPPO更是宣稱在台灣要成為前三的存在；雖然在整機市場台灣節節敗退，不過從供應鏈端來看，其實力依然不可小覷。
下面來總結一下2016年台灣手機、代工、ODM，以及供應鏈廠商2016年的營收（單位：新台幣）情況。
一、手機廠商
先從手機廠商說起，截至目前，台灣主要手機廠商有HTC、宏基和華碩，其中HTC 2016年總營收為781.61億新台幣，與前一年相比同比下降高達35.77%；宏基2016年總營收為2327.32億新台幣，與前一年相比同比下降11.67%；而華碩2016年總營收相對較好，總營收為4669.92億新台幣，與前一年相比只下降了1.13%；不過，就智慧手機業務而言，這三家企業均處於下滑的狀態，無一完成2016年的銷售目標。
二、代工及ODM廠商
其次是代工/ODM廠商，主要有鴻海、仁寶、緯創、華冠、和碩、英業達等，鴻海2016年總營收達到了43569.88億新台幣，與前一年相比下降了2.81%；仁寶2016年總營收為7668.11億新台幣，同比下降了9.49%；而緯創2016年總營收實現了正成長，總營收為6594.20億新台幣，同比成長了5.80%；華冠在2016年也實現了小幅度成長，總營收為211.10億新台幣，同比成長2.77%；和碩也下降了4.57%，而英業達則增長了8.35%。
鴻海營收表現與蘋果等產品銷售的連動性極高，不過蘋果上一會計年度iPhone銷量首見衰退影響，下滑近8%，降到2156億美元，營業利益也縮水近16%，其中營收衰退，更是蘋果15年來首見。
蘋果iPhone 7銷售不如預期，身為主要代工廠的鴻海也受拖累，不僅蘋果營收衰退，鴻海轉投資富智康 (2038.HK)，2016 年上半年財報，因客戶轉型而降低需求，富智康上半年營收23.07億美元，較2015年同期的38.29億美元下滑39.8%；稅後純益則僅剩2082.3萬美元，較2015年同期的1億2856萬美元大幅減少84%。
和碩去年12月營收意外月減33%，為近3年首度12月營收跌破千億元，市場解讀美系通訊客戶產品銷售動能不佳，及競爭對手搶單導致，利空打擊下，曾一度股價重挫逾半根停板，跌破年線；緯創近期反而積極擴產，展現搶攻 iPhone 8 訂單企圖心，營收公告後，股價反而向上表態創21個月新高。
和碩、鴻海與緯創同為 iPhone 組裝代工廠，三家公司去年12月營收，皆較前一月下滑，反映產品銷售動能放緩的趨勢，但鴻海、緯創營收，皆仍較前年同期成長，僅和碩表現最弱，降到840億元、跌破千億元關卡，也較前年同期減少27%。
和碩對此解釋，主因筆電產品受限部分零組件供貨吃緊影響，導致出貨低於預期，另外通訊產品客戶拉貨力道，也確實放緩導致。
市場解讀蘋果新品銷售動能不如預期，另外可能原因是和碩部分訂單，持續遭對手分食的壓力，雖然緯創目前代工組裝良率，外界仍無法窺知，但從緯創近半年就砸百億元以上擴充設備與產能，顯然是打算搶攻 iPhone 8 的組裝訂單，挖和碩組裝訂單牆角，未來蘋果在這三家組裝訂單分配上，仍是市場關注焦點。
三、聯發科和神盾
再來看看聯發科和神盾，前者作為當前全球主要處理器供應商，而後者作為指紋辨識廠商，隨著市場的快速崛起而崛起。
聯發科從2016年上半年開始，就出現缺貨現象。據聯發科的說法，2016年全年全部系列產品都將缺貨，事實上，受益於市場缺貨漲價，聯發科去年業績一片大好，聯發科去年合併營收2755.11億元，創歷史新高紀錄。
受淡季效應及智慧手機晶片供應持續吃緊影響，聯發科去年第4季業績逐月滑落；其中，12月合併營收滑落至213.54億元，月減9.19%，為近9個月業績新低水準。聯發科整體第4季合併營收686.75億元，順利達成原訂的666億至729億元目標，季減約12.4%。
去年總營收達2755.12億元，較2015年成長29.19%，創歷史新高紀錄；中國大陸手機客戶銷售強勁成長，聯發科市佔率順利擴增，是帶動去年業績攀高的主要動力。
值得一提還有神盾和義隆，2016年這兩家企業在指紋辨識市場，發展的極為迅速，尤其是神盾，其2016年12月、第4季營收雙雙創下歷史新高紀錄，財報利多消息，激勵1月11日股價大幅上漲最高達到了265元，大漲5.78%。
神盾去年12月合併營收為3.38億元，月增37.92%，年增503.12%創下單月曆史新高；去年第4季營收為8.84億元，季增105.58%，年增390%，創下單季歷史新高；2016年營收達16.73億元，年增213%。在去年第3季起，打入三星智慧手機A系列及C系列，展望2017年，雖然受到三星在今年度新品遞延上市，衝擊本季成長動能，不過由於近期新加入的陸系客戶聯想開始備貨，法人對於首季營運動能不看淡。
2017年行動支付毫無疑問已為新一波產業趨勢，而安全辨識驗證，將顯得更為重要，這點不僅在中國市場，乃至在印度市場同樣如此。預計，2017年智慧型手機將以指紋辨識為標準配備，手機指紋辨識功能的搭載率將超過50%，而隨著滲透率急速攀升，法人預估神盾2017年營運動能，可望跟著水漲船高。
四、晶片代工和封測產業
再來看看晶片代工和封測市場，台積電作為當前全球代工龍頭，受到主要客戶年底盤點影響，其12月合併營收月減16.0%達781.12億元，但年成長33.9%。
去年第4季合併營收2622.27億元，季增0.7%，再創第四季營收新高，並超越2550-2580億元的業績展望區間。至於2016年全年合併營收達9479.38億元，年增12.4%優於市場預期。
法人表示，台積電去年第4季營收超越財測高標，影響原因包括新台幣兌美元匯率貶值，以及16奈米產能利用率維持滿載，推升晶圓出貨，再創季度新高。
2017年首季，雖有工作天數減少等季節性因素影響，但因16奈米晶圓出貨維持高檔，加上10奈米晶圓將在季底前出貨，並挹注營收，所以法人圈對台積電2017年首季營運表現不看淡，營收季減率將低於10%。
此外，台積電10奈米已經在2016年第4季量產投片，今年將逐季拉高產能。台積電10奈米接單強勁，除了聯發科及海思的手機晶片將陸續投片外，蘋果用於新款iPad的A10X應用處理器、新一代A11應用處理器等均將在上半年陸續投片。
同時，台積電的整合扇出型晶圓級封裝（InFO WLP）也可望在第2季完成10奈米晶片認證，下半年可逐步量產出貨。
除了台積電以外，值得一提的還有聯電和世界先進，聯電及世界先進去年營運均繳出亮麗成績單。聯電去年全年營收1478.70億元，刷新曆史新高，世界先進去年全年營收258.28億元，亦改寫歷史新高紀錄。
聯電受到客戶進行年終盤點作業影響，去年12月合併營收月減2.8%達125.58億元，但年增17.7%。去年第4季合併營收383.05億元，雖然僅較第3季小幅成長0.4%，但仍改寫季度營收新高紀錄。聯電去年全年合併營收達1478.70億元，較前年成長2.1%。
聯電去年第4季營收略優於預期的持平，主要是受惠於28奈米製程接單滿載，降低了成熟製程進入淡季的壓力，而聯電位於大陸廈門的Fab 12X晶圓廠在該季量產，提供40/55奈米晶圓專工服務，也成功支撐營收表現，並讓全年營收改寫新高紀錄。
法人預估，聯電今年首季產能利用率，雖受到工作天數減少影響，但廈門廠產能持續提升，也提供了新的成長動能。法人普遍預估聯電本季營收，將較上季減少10%以內，第2季營運將回升，有機會再創季度營收歷史新高。
而世界先進受益於電源管理IC，及LCD驅動IC的晶圓出貨，維持高檔，加上新台幣兌美元匯率貶值，去年12月合併營收月增0.6%達21.80億元，年成長高達21.1%。去年第4季合併營收65.96億元，較第3季小幅成長0.6%，不僅續創歷史新高，亦順利達成63.5～66.5億元的營收展望目標。
世界先進去年合併營收258.29億元，較前年成長10.8%，表現優於市場預期，並改寫年度營收歷史新高，也代表合併南亞科旗下8吋廠勝普電子的效益，已經開始發酵。
而隨著中國大陸手機廠將指紋辨識晶片，列為標準備配，指紋辨識IC需求，近期已見強勁爆發，世界先進今年接單續強，首季營收將只受到工作天數減少影響。
從封測市場來看的話，日月光和矽品在2016年已經完成了合併，但從業績表現來看，最為搶眼的是力成。日月光合計2016年全年合併營收2748.84億元，年減2.97%，仍為歷史次高紀錄。
從業務種類觀察，日月光IC封測及材料業務，2016年12月合併營收139.23億元，月減5.1%、年增11.8%。電子代工業務去年12月合併營收109.4億元，月減8.04%、年增15.15%，兩者均較前年同期成長一成以上。
合計日月光IC封測及材料業務，2016年第四季營收434.63億元，季增1.1%、年增13.2%，僅次於2014年同期的438.84億元、創歷史次高佳績，電子代工業務2016年第四季營收346.26億元，季增11.07%、但年減11.89%。
五、面板產業
對於面板，眾所周知，2016年是面板產業近幾十年來，最為火爆的一年，無論是LCD還是新一代的OLED，簡而言之，都缺貨，受益於缺貨，台灣面板廠商的業績也開始大幅度好轉，尤其是彩晶，2016年全年營收幾乎上漲了近40%。
由於去年第4季面板產業的價格持續提升，友達、群創、彩晶等營收都有不錯的表現，在農歷年節檔期的備貨需求下，大尺寸面板今年第1季可望淡季不淡，國內面板廠已決定在過年期間正常生產拼出貨。
受惠於12月大尺寸及中小尺寸面板出貨增加，友達12月合併營收311億元，月增3%，年增21%，創15個月高點。法人預估，因40吋以上面板供需仍持續，面板價格淡季不淡，預期將有不錯表現。
群創12月合併營收321億元，月增1成，年增2成，為近20個月的高點，表現優於預期。在1月面板價格平均漲幅逾5美元，法人預期今年第1季獲利，將維持高檔。
值得一的是，除了彩晶2016年營收大幅度上漲以外，還有PMOLED面板廠商錸寶，同樣營收大漲，主要是受益於可穿戴設備市場的爆發。再如智晶同樣受益於PMOLED面板，全年營收也大漲超過了30%。
六、攝影機產業
而在攝影機供應鏈市場，股王大立光的表現一如既往的強勁，1月9日，大立光發生盤中22此熔斷事故，經過調查後得知是證券所計算公式發生錯誤。
受益於「雙鏡頭」和「鏡片由5片提升至6片」的效益，加上新台幣匯率在去年底急速貶值，大立光去年12月營收達到54.46億元，月增率達4.6%，不僅是一年來新高，年增率更是13個月之後首度轉正。
蘋果iPhone7推出之後，市場的正面消息不多，反而是負面訊息越來越多，整個供應鏈的業績表現普遍不理想，僅有少數例外，其中就以大立光為代表。
大立光去年度營收為483.52億元，雖比2015年減少13%，但考量去年的出貨，已經不再搭配音圈馬達（VCM），因此若扣掉音圈馬達的營收，光是鏡頭的出貨早已寫下歷史新高。因此，法人評估，大立光去年第四季的毛利率，有機會達到70%大關的驚人成績。
大立光在之前法說會指出，12月的產能維持滿載，估計營收與11月持平，能否持續向上，需視良率的改善程度。
由於實際結算之後，12月營收比前一個月增加4.6%，遠超乎預期水準，也意味著大立光在良率方面，又有進一步改善，對於今年元月份展望，大立光表示，由於有農歷春節長假，加上進入傳統淡季，因此元月營收應會比12月衰退。
玉晶2016年全年營收為70.12億元，較2015年減少22.59%。12月合併營收新台幣7.12億元，月減0.1%，年成長6.35%；儘管營收在10月攀上高峰後逐步趨緩，但第4季單季營收21.62億，季增2.32%，為去年單季新高。
玉晶單月營收從8月以來，連續5個月均維持在7億元以上水準，受到良率明顯拉升，獲利表現跟著向上推升，去年第4季，10月及11月兩個月的合併營收為14.5億元，稅前盈餘為2.07億元，稅後盈餘為1.7555億元，每股盈餘為1.76元，已超越去年第3季整季獲利。
七、儲存產業
其次還有儲存市場，在這方面，群聯2016年表現十分不錯，全年營收達到了437.83億元，同比增長了17.76%，此外，愛普同樣表現強勁，同比增長了21.47%。
受惠於DRAM價格大幅上漲，南亞科去年12月合併營收月增6.3%達到了42.63億元，較前年同期成長19.5%。去年第四季合併營收季增18.5%達120.96億元，較前年同期成長16.8%。去年全年合併營收達416.31億元，與前年相較小幅衰退5.1%。
南亞科去年第四季，業內業外獲利均優於預期。法人表示，南亞科去年第四季營收超乎市場預期，加上處分手中華亞科持股，以南亞塑膠表示，第四季依權益法認列南亞科獲利，較上季增加61.9億元來計算，南亞科去年第四季稅後獲利超過200億元。
今年以來DRAM市況持續好轉，研究顯示，由於DRAM供貨吃緊至今未有改善的跡象，因此延續2016下半年的價格漲勢，2017年第一季DRAM平均銷售單價，呈大幅上漲格局，4GB DDR3模組的合約價，最高已超過25美元，季漲幅超過3成，為DRAM史上首個在傳統淡季下，仍能維持強勢漲價的季度。
在標準型DRAM合約價大漲帶動下，伺服器DRAM價格續漲，R-DIMM規格32GB模組合約價，已超過200美元大關，漲幅同樣超過2成。行動式DRAM也因智慧型手機，在中國新年鋪貨的需求帶動下，季漲幅估將超過1成。此外，繪圖用GDDR與利基型DRAM也都雨露均沾，季漲幅至少超過1成。
據悉，南亞科第一季將開始進行DRAM製程轉換，預估將有1萬片月產能，開始採用20奈米，雖會造成產能上的自然減損，導致位元出貨量減少，但因價格大幅調漲，第一季合併營收，有機會維持第四季水準，而第二季後隨著位元出貨量開始回升，就算價格維持第一季水準，南亞科單季營收可望上看130億元以上。
據瞭解，群聯近年已與NAND Flash上游（東芝與美光）建立策略聯盟關係，以確保貨源來源穩定，在Controller IC及模組，亦與金士頓及宇瞻進行策略聯盟下，在看好NAND Flash受惠個人終端產品容量提升略顯吃緊，群聯除與上游顆粒廠仍維持良好關係外，其NAND FlashController IC獲國際一線廠採用，在NAND Flash產業競爭激烈下，營運將持續穩定成長。
【3S Market】以上資訊轉載自中國網路媒體。中國對台灣的各項資訊都暸若指掌，但台灣是否同樣對中國的產業動態與資訊，同樣洞悉如數家珍？
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