‧ 智慧城市：中國安防行業仍有黃金十年

來源:國金證券

自2011年以來,安防行業進入高景氣。雖然大陸影像監控行業已經接近RMB千億元規模,但行業增速仍然不減。目前,安防影像監控行業增長動力主要來自於攝影機高清化、結合行業應用的智慧化以及智慧城市需求下的系統級融合。

　　

結合馬斯洛需求理論,我們預計未來安防行業的總產值將達到電信行業的規模,相當於目前的四倍。這與我們觀察到的廣東等安防領先的省份,仍有巨大的安防投資衝動相吻合。我們認為中國安防行業仍有黃金十年增長期。

　　

相比前兩年,目前安防行業呈現出三大特徵:1、系統設備的集中趨勢顯著,海康、大華的份額提升將持續;2、BT模式將逐漸成為主流的安防訂單模式;3、民用市場和安防服務市場開始有起色(但仍需觀察)。

　　

與之匹配,我們在安防領域選擇了兩個組合,分別選取行業/細分行業龍頭公司和BT專案公司作為組合標的。設備組合:海康威視、大華股份、安居寶;BT專案組合:佳都新太、高新興、華平股份、飛利信、安居寶。

　　

十八屆三中全會決定設立中共國家安全委員會,完善中共國家安全體制和中共國家安全戰略,確保中共國家安全。大陸安防建設也必將被提升至國家安全高度,未來投資規模有超預期的可能性。