★ 交易週期中的 ESG：一個商業機會

交易週期中的 ESG：商機

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ESG（環境、社會和治理）投資是一種管理資產的方法，投資者在投資決策中納入 ESG 因素，以期從投資組合中獲得長期回報。

ESG 投資目的在辨識、評估和定價 ESG 風險和創造價值的機會。

作為更廣泛的投資行業的一部分，私募股權（PE）領域，透過提供債務和股權，以及影響董事會層面的決策，推動了永續商業實踐的進展。私募股權公司正在意識到 ESG 提供了一個真正的商業機會，這需要在整個交易週期整合 ESG 考慮因素。

對於純工業行為體來說，ESG 越來越多地推動他們的併購（M&A）議程，以及稀缺資本和資金的分配。變革的步伐可能需要剝離傳統資產和企業，或收購活動，以加速其向更永續的商業模式過渡。

在歐洲，監管驅動因素正在對永續投資市場產生重大影響。主要發展包括歐盟永續金融行動計劃；企業永續性報告指令（CSRD）；金融工具市場指令2 （MiFID II）；以及歐盟分類法條例。

超越合規性：在交易中創造價值

ESG 合規性（非財務報告、稅務和法律方面）極大地影響交易價值。但負責任的投資以建立價值遠遠超出了合規性，一系列 ESG 問題日益成為策略決策的核心。一項 2022 年普華永道投資者調查報告：

「投資者認為，商業領域正在發生變化。儘管通貨膨脹和總體經濟環境，是當今高聳的風險因素，但投資者認為它們在未來五年內會減退。預計在該時間範圍內，氣候風險的威脅以及與網路安全有關的威脅將增加。創新 —— 投資者的首要任務 —— 可以幫助公司解決網路和氣候風險，甚至為快速移動者開闢新的市場機會。」

投資者不僅關注永續性目標和關鍵績效指標。他們想知道公司為創造商業價值而採取的具體 ESG 措施。永續性證書，在整個公司營運和實踐中，可以創造或侵蝕前所未有的價值。

投資決策的關鍵驅動因素可能包括與 ESG 相關的：

‧ 企業價值觀和永續過渡雄心
‧ 創造價值的機會
‧ 投資者或利益相關者的壓力
‧ 價值保護（風險管理）
‧ 創新和投資組合差異化
‧ 對退出價值的影響
‧ 聲譽
‧ 法規

對 ESG 證書的審查越來越多

氣候變化和監管合規等環境問題是首要考慮，也是 ESG 交易中的首要問題。但圍繞人權、社會正義和技術的問題，對投資者來說正變得越來越重要。事實上，投資者越來越期望 ESG 成為公司策略的核心部分 —— 他們越來越多地審查公司的 ESG 風險和機會。關鍵問題包括：

減少範圍 1、2、3 溫室氣體排放
業務轉型（例如循環可回收、氣候解決方案）
工人健康、安全和福祉

稅收和公司治理的永續性
環境稅、碳稅、塑膠稅、碳調整機制
綠色補貼和激勵措施

勞動力和高管的多樣性、公平性和包容性
供應鏈中的人權，超越一級供應商
資料安全和隱私。

綠色融資：ESG 對收購的影響

投資者的期望正在發生變化：金融機構越來越致力於綠色融資和去碳化目標，調整其投資組合，以反映和資助低碳、適應氣候的經濟。簽署全球計劃的銀行和其他金融機構數量之多 —— 例如氣候行動 100+、淨零資產所有者聯盟（NZAOA）、科學目標倡議（SBTi）或聯合國氣候行動集體承諾（CCCA） —— 證明了這一承諾。

簡單地說，它轉化為：在未來幾年裡，與不符合 ESG 標準的收購相比，為符合嚴格 ESG 標準的收購獲得融資將要容易得多。

企業冒險 —— 將不確定性轉化為機會

老牌企業認為，他們目前的業務方式受到挑戰，需要快速轉變為永續和循環。與此同時，越來越多的新創公司擁有未經證實的新技術和上市方法。

與新穎的工作方式相關的風險，以及創始人和潛在投資者之間的預期差距，加強了企業風險投資（CV）。CV 允許公司投資創新，並以策略方式將其整合到其業務中：這可能需要建立風險建設計劃（即使用自己的想法和資源建立初創企業），獲得有前途的新創企業的少數股份，或只是與他們合作。這一切都歸結為積極參與變革，而不僅僅是等待外部因素影響你的公司。

普華永道支援公司制訂正確的企業風險策略，並實施該策略。

普華永道 ESG 交易服務

我們的核心 ESG 服務歷來專注於合規性和解決，交易前和交易後。雖然我們仍然提供這些服務，但我們正在將核心 ESG 產品轉換到「永續價值創造」（SVC），並最終實現永續轉型。

我們的 SVC 方法，是為希望其 ESG 計劃專注於價值創造的基金和私募股權公司，以及那些希望將 ESG 相關價值，假設納入投資策略和交易執行的基金和私募股權公司而設計。

從專案早期階段將 ESG 風險和影響的辨識和管理納入主流，不僅有助於提高合規性，而且有助於減少專案生命週期延遲和成本，並最終產生具有環境、社會和經濟彈性的專案。

我們的關鍵優勢是我們的多學科方法。我們彙集了不同領域的所有相關專家，包括人力資源律師、稅務專業人士、企業環境律師、供應鏈專家、採購和製造專家等。

我們提供廣泛的相關服務，包括與ESG相關的服務：