OECD gives potentially optimistic outlook for 2021 - DW News
摩根史丹利（Morgan Stanley）預測，到 2021 年，全球 GDP 強勁成長 6.4％（首先由新興市場主導，其次是重新開放美國和歐洲經濟體），其總體前景與市場共識相背離。
美國和歐洲不斷增加的 COVID-19 案件數量，使現在很難設想恢復正常。然而，即使流行病繼續蔓延，全球經濟也被證明具有顯著的彈性。
在 2020 年初急劇下降之後，世界經濟開始了從 5 月開始的反彈，並且有望在今年年底之前，超過大流行前的 GDP 水平，從而為 2021 年復甦後的強勁成長奠定了基礎。
摩根史丹利研究（Morgan Stanley Research）的經濟團隊，在其 2021 年展望中表示，該團隊在其 2020 年中期展望中預測的 V 形復甦，現已進入新的自我維持階段，並有望在來年實現 GDP 成長 6.4％ 。
摩根史丹利（Morgan Stanley）首席經濟學家 Chetan Ahya 表示：「這一預測與市場普遍的預測，形成鮮明對比。市場普遍預期全球成長 5.4％，並擔心這種流行病將對私人部門的風險偏好，以及全球成長，產生更大的影響。」 「我們堅持認為，消費者是推動經濟復甦的動力，而投資成長 - 也反映了私人企業部門的風險承受能力，和任何自我維持的復甦的關鍵特徵 - 也在反彈。」
摩根史丹利實際 GDP 成長預測
Ahya 說，V 形復甦的下一階段將表徵三個關鍵因素：全球同步成長、新興市場反彈，以及通貨膨脹率的回升。在這種總體經濟前景的背景下，摩根史丹利（Morgan Stanley）的策略師敦促投資者們，相信復甦和超重的股票、信貸與政府債券和現金的相對成長（更多資訊請參閱《 2021年策略展望》）。
全球同步成長
世界經濟很少同步發展。實際上，同步的全球經濟復甦（已開發國家和新興市場在同一年都在加速成長）在過去 40 年（2017 年的最後一次）中僅發生了十二次。
可以為從 2021 年第二季，開始的另一次同步設定階段。最初，新興市場將有可能推動全球 GDP 成長。然後，當它們從冬季封鎖中出現時，發達市場可能會增加這種勢頭。Ahya 說：「我們希望在三月或四月，全球所有地區和全球經濟的各個部門，都將參與復甦。」
就其本身而言，美國經濟在大流行中保持了彈性。消費者支出幾乎恢復到 COVID-19 之前的水平，而即使在第一輪財政支持期滿後，美國家庭的平均個人收入，在 9 月也超過了大流行之前的水準。這些因素和其他因素顯示，即使在艱難的冬季中，美國也能實現可持續的復甦，預計 2021 年 GDP 成長 5.9％。
在歐洲，隨著新的感染率上升，許多國家從 10 月開始對 COVID 實施限制，隨著經濟重新開放，預計成長將恢復。經濟小組預測 2021 年 GDP 成長 5％，略低於市場普遍預期。然而，該團隊對歐元區 2022 年的展望，將 GDP 成長率定為 3.9％，而市場普遍預期為 2.8％。Ahya 說：「在持續的政策支持下，最初的反彈應該會變成強勁的復甦。」一個例外是英國，英國退歐可能會減緩復甦的步伐。
摩根史丹利經濟學家預測全球同步復甦
（實際 GDP 成長預測（％Q，SAAR））
新興市場引領反彈
近年來，除中國以外的新興市場，都面臨著許多週期性挑戰。現在，隨著許多發展中的國家，採用更有利的 COVID-19 動態，新興市場可以為全球成長設定步伐。
「依賴貿易的經濟體，例如台灣和韓國，已經開始復甦，而在可能是更多，以國內需求為導向的大型經濟體中，例如印度和巴西，最近有許多指標超過了 COVID-19 之前的水準，並且正取得同比正成長。」 Ahya 說。
摩根史丹利（Morgan Stanley）經濟學家預計，這一態勢將持續到明年。同時，新興市場應受益於美國經常賬戶赤字擴大，美國實際利率低、美元走軟，以及寬鬆的總體經濟政策。到 2021 年，新興市場的 GDP 成長，總計將達到 7.4％，其中印度預計將成長 9.8％。
同時，由於消費激增，中國率先恢復了 COVID-19 封鎖，很快又恢復了統治地位。摩根史丹利（Morgan Stanley）預測，其經濟將在 2021 年成長 9％，然後在 2022 年放緩至 5.4％。
除中國以外的大多數新興市場中，COVID-19 案件數量有所下降（截至 2020 年 11 月 16 日，平均 7 天，每百萬人口每天新增 COVID-19 病例）
通貨膨脹率變化
儘管如此，每一次衰退都留下了印記，COVID 衰退也會隨著通貨膨脹的回歸而消失。Ahya說：「談到通貨膨脹，我們會看到一種截然不同的動力，尤其是在美國。」他指出，共識並未完全接受這一概念。
簡而言之，這種大流行導致失業率飆升，至幾代人以來未曾見過的水準，並且預計決策者將盡一切努力創造就業機會，並使就業盡快回到 COVID 之前的水準，即使經濟產出有所改善。 這些刺激政策最終將迫使工資上漲，從而抬高通脹。
美國核心 PCE 通貨膨脹率比過去週期快 2％
（美國核心 PCE 通貨膨脹率（3mma，％Y））
艾哈亞說：「由於美國儲蓄投資餘額的變化，這些通貨緊縮政策也將對全球成長，特別是對新興市場產生關鍵影響。」 經濟小組認為，這種政權更迭將反過來推動美元疲軟，並最終為世界其他地區掀起通貨膨脹的衝動。
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