‧ 2013 年不可抗拒的投資趨勢

金融家月刊【撰文／梁碧霞　君安投顧董事主席】

天時、地利、人和俱足，生技產業正邁入起飛階段

資本市場已經是生技股百家爭鳴時代
為了促進台灣經濟的持續成長，生技產業為台灣政府鎖定具有發展潛力的六大新興產業(生技、文創、觀光、綠色能源、醫療照護及精緻農業)之一，早於2010年制訂「投資台灣生技起飛鑽石行動方案—生技創業投資事業之審查及管理要點」，提供新台幣240億元之資金，投資於生技產業，透過政府資金引導，帶動民間業者投資意願。經過了三年的發展扶植，許多生技類股也開始公開發行，歸類在生技醫療類股的上市櫃公司約有70檔，而興櫃也有超過40檔，台灣的資本市場可以說已經是生技類股百家爭鳴的時代！



兩岸關係改善 台灣生技搭橋中國十二五
另隨著兩岸關係的改善，台灣在生技方面的優勢又可呼應中國的產業發展政策，這就是「地利」。中國的十二五計劃中，其「生物產業發展規劃」，除了確定生技產業為重點扶植的七大戰略性新興產業之外，中國政府還計畫在未來三年(2013~2015年)，讓生技產業的產值每年平均成長20%，預估到2015年相關產值可望增加到4兆人民幣。值得重視的是，中國將「提升生物醫藥產業競爭力」列為此次的重點任務，並將大力發展生物技術藥物產業化、推動化學藥物品質提升、及加速醫學材料產業化，為規劃重點，這樣發展正好與「兩岸生醫搭橋計劃」方向相同。



歸國學人投入 生技產業步上兆元軌跡
台灣在1980年的產業發展政策扶持是扶植半導體，造就許多歸國學者與民間企業爭相投入半導體產業，開啟台灣第一個兆元產業，也才有今日的台積電(2330)；而如今在政府政策的引導之下，許多歸國學子、民間企業也開始投入生技產業，這樣的歷史軌跡，總令人感到似曾相識。例如，我們曾經採訪過健亞(4130)的陳正總經理，17年前放棄了美國夢，回到台灣耕耘生技領域，在國安基金多年的支持之下，去年終於掛牌上櫃，當時掛牌價13元，短短一年時間股價至波段高50.6，已經翻了將近四倍！無論生技股哪一檔是未來的台積電，可以確信的是，好的生技公司必須要有一流的研發人才，而這樣的產業發展趨勢已經吸引許多歸國學者爭相投入台灣生技產業。



生技業過去的問題 逐漸不是絆腳石
台灣生技產業，既然已經有天時、地利、人和三個條件同時俱足，要創造第五個兆元產業，又何愁大業不成？
回顧台灣近10年的生技發展過程，雖然早在2007年政府就宣示將輔導生技產業成為下一個兆元產業，並且通過《生技新藥產業發展條例》，提供生技新藥公司研發補助與獎勵優惠措施。2009年政府又啟動「生技起飛鑽石行動方案」，成立創投基金、育成中心、成立食物藥品管理局等，希望能夠帶動我國生技製藥產業迅速發展。

在過去政策實施的當下，並無法立竿見影，主要還是因為：當時國外新藥的專利期未大量到期，而台灣廠商又擅長於專利到期學名藥的改良，所以在研發改良數量上受到限制；而以往國外藥廠的高薪高獎金綁住台灣海外華人，也是原因之一，若不是真有理想，或是愛國心趨使，還真難吸引生技研發人才。此外，在十年前政策偏向產值較大的電子產業供應鏈發展，政府並未有計畫的輔導廠商或引進案源，也使資本市場的認識不足，認同度也不足；當時的大陸市場也尚未成熟，台灣廠商還處於看的到吃不到的窘境。



正在萌芽的第五兆產業 生技商機必須好好把握！
這一回生技產業成功機率大增，因為以上原因逐漸成熟改善，台灣至今仍未有千億元營收公司，所以生技產業要成長為兆元產業，仍有大成長空間！台灣的生技產業還處於供應鏈的建構期，所以從上游原料藥到中游製造，到下游銷售、通路都有大機會；在終端產品方面從癌症用藥需求大，尚未被滿足，而預防勝於治療的保健食品商機也很大，因為只要有一個人罹癌，就會有十個人怕死。銷售通路方面，從健保局的用藥給付，到中國的通路銷售，未來都有大爆發機會！總之，這是一個「第五個兆元產業」的萌芽期，需要長期投資，需要認真研究，需要好好把握！