Industries most and least
impacted by COVID-19
S&P Global Market Intelligence
為了重新研究冠狀病毒（COVID-19）的影響，S&P Global 從夏季的歷史角度，對迄今為止受影響最大和影響最小的行業，進行了另一次考察。
在 2020 年 3 月和 2020 年 4 月的前兩個部落格文章中，S&P Global 討論了 COVID-19 如何對供應鏈造成重大負面影響，並擾亂了世界各地的許多行業，包括航空、石油和天然氣鑽探。 但是，到 3 月底，S&P Global 發現默認概率（PD）處於穩定狀態。
這種高原狀態一直持續到夏季，然後下降，然後又有所回升，這與某些國家的第二波病毒感染同時發生。
在這種全球背景下，S&P Global 利用信用分析的默認市場信號概率模型（PDMS），分析了受 COVID-19 影響最大和影響最小的五個行業，該模型使用股票價格變動，和資產波動率，作為輸入來計算一年的默認概率（PD，probability of defaults）。
受 COVID-19 影響最大的行業
默認概率（PD）模型顯示整個行業的風險顯著下降
受COVID-19影響最大的五個行業
S&P Global 的分析再次顯示，受影響最大的行業是航空業。 2020 年初的平均 PD 值為 2.75％，與 b + 信用評分相對應。航空公司的 PD 於 4 月 2 日上升至 26.9％（ccc-）的峰值，然後直到 6 月底下降，但一直保持在 ccc 範圍內，截至 8 月31日為 6.36％（b-）。
我們可以看到，PDs 確實下降到更溫和的水準，但仍比年初高出兩個檔次。一些全球航空旅行需求增加了，但仍然不景氣，航空公司已顯現大規模裁員，以保持償付能力。
賭場和遊戲，不再是影響最大的五個行業，但石油和天然氣鑽探和餐廳仍然存在。我們看到的趨勢與餐飲業的航空公司相似，PD 的中位數 PD 在 2020 年初開始為 2.1％（b +），在 4 月初達到 19.4％（ccc）的峰值，而到 2019 年下降到 9.2％（ccc +）。
到 6 月底，現在到 8 月底為 6.36％（b-）。隨著一些國家的餐廳，在夏季末以有限的能力（僅外賣/戶外用餐）恢復營業，S&P Global 觀察到相關的 PD 下降。但是，隨著一些城市和國家延後開放限制，PD 的發病率在 7 月底有所上升，這與某些地區的第二波感染同時發生。
汽車零組件和休閒設施是受影響最大的五個行業中的其他行業，顯示出相似的趨勢。
受 COVID-19 影響最小的行業
現在，我們涵蓋了受影響最大的行業，我們將從 PD 角度回顧受 COVID-19 影響最小的行業。自上次部落格文章發佈以來，在影響最小的五個行業中，唯一的變化是專業 REIT 取代了醫療 REIT。其他部門與四月份保持不變（財產和意外傷害保險、多線保險、人壽與健康保險，以及工業房地產投資信託基金）。
默認概率（PD）模型顯示整個行業的風險顯著下降
受 COVID-19 影響最小的五個行業
分析顯示出一個一致的主題：受影響最大的行業從 2 月底到 6 月中旬經歷了 PD 升高，到 7 月中旬急劇下降，並且在整個 8 月都處於停滯狀態。 與 2020 年初相比，我們在 8 月底仍觀察到這些行業的 PD 較高。
我們將繼續監控行業的 PD 水準，並期望在接下來的幾個月中感染浪潮增加的情況下，PD 再次上升。
綜上所述，從 1 月 1 日到 8 月 31 日，受 COVID-19 影響最大的五個行業如下：
受 COVID-19 影響最小的五個行業是：
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