How the 2020 presidential election could affect markets
關鍵點
．經濟學家和策略師稱，投票後進入白宮的任何人都將影響歐洲的金融市場和經濟前景。
．盛寶銀行（Saxo Bank）稱，市場低估了大選的可能性。
．另一個關係重大的問題是貿易：如果川普連任，人們擔心他會與歐洲展開貿易戰。
即將舉行的美國大選，不僅對美國人民和該國經濟相當重要， 11 月的投票結果，也將對整個大西洋產生重大影響。
經濟學家和策略師稱，投票後進入白宮的任何人，都將影響歐洲的金融市場和經濟前景。
市場不確定性
貝倫貝格銀行首席經濟學家霍爾格·施密丁（Holger Schmieding）表示，美國政治對歐洲經濟構成「嚴重風險」。 他本週警告說，有爭議的選舉結果，可能會導致失敗者的支持者，在美國導致「嚴重的不確定性，和重大的街頭抗議活動」。
「如果在關鍵的幾個州，在搖擺狀態下的結果接近，那麼冗長的郵政選票，將起決定性作用。這將延遲結果，並很可能為法律和其他複雜情況打開大門。最後，最高法院甚至可能擁有最終決定權。」
他說，「這可能會暫時打擊美國以外的市場和信心。」
盛寶銀行（Saxo Bank）首席經濟學家斯廷·雅各布森（Steen Jakobsen）和他的團隊認為，有爭議的選舉被市場低估了。
雅各布森上週在一份報告中說：「我們擔心美國大選是幾十年來，我們所看到的最大政治風險。」他概述了從現在到 2021 年 1 月 20 日，就職日之間的三種可能性：有爭議的選舉，可能性為 50％；民主黨候選人喬·拜登（Joe Biden）的徹底掃蕩，可能性為 25％；以及現任總統唐納德·川普（Donald Trump）的獲勝概率為 25％。
「我們的工作是，定義共識與現實之間的距離，我們在這裡感到市場沒有對有爭議的結果，其風險進行適當定價，而這卻是市場最大的風險，無論是競爭本身，還是川普的反對和嘗試的結果犯規 - 或拜登徹底掃蕩。由於兩者都是風險，這意味著波動性可能會急劇上升。」他寫道。
貿易戰？
另一個緊要關頭的問題是貿易。如果川普再次當選，則有擔心他可能會像以前威脅那樣，與歐洲展開貿易戰，去年他宣稱歐洲在「許多方面」對美國的「傷害」超過了中國。（3S MARKET 觀察到，來自歐洲的大多數評論，明顯都較支持民主黨的拜登）
貿易戰將對歐洲和美國經濟造成損害，儘管如果對美國出口商品徵收關稅，歐盟將蒙受更多損失。
歐盟統計局（Eurostat）的數據顯示，2019 年歐盟對美國的順差為 1530 億歐元（約合 1803 億美元）（這意味著歐盟對美國的出口額大於進口額）。歐盟對美國的出口額在 2019 年約為 3840 億歐元，而美國對歐盟的進口額約為 2320 億歐元。
除了商品和服務的貿易外，「一些美國科技巨頭還在歐盟市場上，佔了全球利潤的很大比例。簡而言之，美歐關係對雙方都很重要。」貝倫貝格的施密丁指出。
他說，歐盟是「從商業角度來講，唯一可以在真正的貿易戰中幾乎像美國一樣對美國發動反擊的地區」，如果川普再次當選，這可能會阻止美國踏上一個。
增稅
NBC 新聞全國民意調查平均數表明，拜登對川普的領先優勢已超過 10 分。 根據美國全國廣播公司（NBC）的數據，拜登目前正在獲得 52.2％ 的註冊選民的支持，而川普的這一比例為 41.6％。
施密丁認為，拜登的勝利可能給歐洲帶來另一挑戰。 他說，一場「藍波」民主掃蕩，可能「為美國大幅加稅和過度的勞動力市場法規鋪平道路，這可能會限制美國的趨勢成長，並影響以出口為導向的歐洲。」
他說，拜登擔任總統可能會撤銷川普的減稅措施，進一步增加稅率，並推行擴張性支出和社會政策。
「許多觀察家會認為，這對市場和美國趨勢成長都是不利的。 鑑於美國對全球和歐洲經濟及其市場的重要性，這可能會對美國以外地區產生負面影響。」施密丁補充說。
拜登的提振？
但是，並非所有人都對此分析表示贊同。 瑞銀資產管理（UBS Asset Management）的戰略資產分配團隊表示，由拜登（Biden）主導的稅收和公共支出增加，可能會給美國以外的市場帶來提振。
他們在上週的一份報告中預測，大選最可能的結果是民主黨的徹底掃蕩，使「藍潮」的可能性達到 55％。 他們強調，美國的財政支出「對總體經濟和全球市場前景，比稅收政策變化更為重要。」
他們指出，拜登的勝利對美國以外的股票市場是積極的。 他們說：「我們將民主黨提名候選人喬·拜登（Joe Biden）贏得總統職位的可能性，提高了 75％。這一結果很可能與美元疲軟，以及美國以外股票的相對表現更好有關。」
「對選舉結果缺乏立即明確的說明，不會對風險資產產生正面影響，但是我們不相信這種動態，是大幅減少此類風險的原因。 這種波動性似乎已經被抵消了，這為任何政治干預，以有意義地擾亂市場提供了條件。」
【任何經過翻譯或轉載之中文資訊，我們為了盡量使用台灣常用相關名詞與慣用語法，將與原中文有所變更，但不改內容意義 – 3S MARKET】
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