IMF: Global GDP expected to fall by 3 percent in 2020
美國和世界各國為管理 COVID-19 大流行採取的措施 - 限制旅行、關閉無關緊要的業務，以及實施普遍的社會疏遠政策 - 產生了嚴重的經濟後果。
我們才剛剛開始，在美國經濟數據中看到冠狀病毒的影響。在過去的四個星期中，有超過 2200 萬美國人申請了失業救濟，約佔勞動力的 13％。 3 月份零售額較上月下降 8.7％，是該指數歷史上最大的月度跌幅。同時，亞特蘭大聯儲的 GDPNow 調查顯示，第一季 GDP 的共識估計中值為 -4％，這將是自大蕭條以來的最差數據。
這些數字強烈暗示我們，將看到美國全面衰退，但衰退的嚴重性和持續時間，只有在到事後來看才顯而易見的。過去的衰退和復甦遵循四種常見的形式：V、U、W和L，其中字母描述 GDP 的軌跡，就業和跟蹤經濟狀況的其他關鍵指標。
衰退的形狀是什麼？
國家經濟研究局（NBER）將衰退定義為「經濟活動在整個經濟中的顯著下降，持續了超過幾個月，通常在實際 GDP，實際收入、就業、工業生產和批發零售中可見銷售。」
目前，NBER 尚未宣佈當前的經濟衰退為衰退，但這些數字幾乎肯定會在「超過幾個月」內保持可怕。美聯儲前主席珍妮特·耶倫（Janet Yellen）稱，第二季 GDP 可能收縮多達 30％。
幸運的是，衰退不會永遠持續下去，冠狀病毒衰退也不會持久。在某個時候，經濟將重新開放並再次開始成長，儘管復甦的面貌尚不清楚。讓我們看一下 V 型、U 型、W 型和 L 型衰退的比較方式，以及它們如何適用於 COVID-19 危機。
V形衰退：急劇下降，快速恢復
COVID 危機的最佳情況是 V 型衰退。如果發生這種情況，經濟將以其衰退的速度迅速反彈，而對長期的金融損失卻很小。急劇的低迷隨後成長的快速反彈定義了 V 型衰退。
90 年代初，美國經歷了 V 型衰退。從 1990 年 7 月到 1991 年 3 月，經濟衰退僅持續了八個月，經濟又開始迅速恢復成長。它沒有其他最近的衰退那樣嚴重，例如 1973 年至 1975 年的石油危機或大蕭條。
為了使 COVID-19 衰退呈 V 形，我們需要進行足夠的冠狀病毒測試，以便人們可以安全地返回工作崗位，而又不增加病例數，並有效治療現有病例。
此外，必須透過政府的迅速干預來限制經濟損失，以保護工作和企業，並為消費者提供幫助。需要更多計劃，例如 1,200 美元的 COVID-19 刺激付款，以幫助消費者維持生計。
V 形衰退有可能嗎？
V 形的凹陷是可能的。報告表明，中國的 COVID-19 疫情得到了控制，中國經濟似乎正在迅速反彈。在美國聯邦政府已成功通過了價值超過 2 萬億美元的刺激計劃，以在危機期間支撐企業和消費者。
一些高管對 V 型衰退的前景充滿希望。根據安永的一項調查，大約 38％ 的公司認為復甦將是 V 型的，到 2020 年第三季經濟將反彈。
尼亞加拉大學經濟學教授 Tenpao Lee 博士也相信，得益於我們全球互聯的經濟，V 型復甦是可能的。
「一旦進入恢復模式，由於全球供應鏈可以立即重新連接，恢復將非常快」 Lee說。
但是，恢復的時間取決於未來幾個月，我們如何管理病毒。
「如果我們能夠迅速容納 COVID-19，我們將出現 V 型衰退。如果在不久的將來我們無法容納 COVID-19，我們將陷入 U 形衰退。」
U 形衰退：下降和恢復之間的長時間
在 U 形衰退中，經濟復甦要花費數月，甚至數年的時間。側面生長的長而平坦的伸展部分，構成了U形的底部。大蕭條是 U 股式衰退的一個很好的例子。正式的衰退本身持續了 19 個月，從 2007 年 12 月到 2009 年 6 月，甚至在經濟恢復成長之後，就業恢復到危機前的水準，也需要花費數年的時間。
如果 COVID-19 導致更長的，呈 U 形的復甦，則可能意味著經濟要到2020年底甚至2021年初才開始復蘇。首先，如果控制冠狀病毒病例激增，需要更長的時間，則可能會延誤各州和地區重新開始經濟開放的時間。
此外，如果許多企業在經濟停頓期間，最終破產或無法重新開業，那麼在家中下訂單結束時，將減少工作崗位，從而造成更多的經濟混亂。最後，當事情重新開放時，消費者可能不準備開始消費，尤其是如果他們仍然不敢出門，或他們沒有得到足夠的經濟援助時。
U 形衰退可能嗎？
安永發現，有 54％ 的公司認為可能會出現 U 型衰退。 Wealth Enhancement Group 的首席投資官 Jim Cahn 也是如此。
那些為 V 形復甦而爭論的人，做出了兩個非常不現實的假設。第一，我們幾乎立即完全開放了經濟，第二，消費者不會改變他們的行為。例如，他們立即開始回到酒吧和棒球比賽，」他說。
卡恩（Cahn）都沒有看到任何發生，這就是為什麼他認為，緩慢而逐步的 U 形復甦的可能性更大。
卡恩預測：「經濟以可控的步伐重新開放，人們逐漸恢復到正常的行為方式，社會隔離在不同程度上持續發展，直到獲得疫苗為止。」
W 型衰退：快速恢復，第二下降
在 W 型衰退中，經濟開始快速復甦，但隨後進入第二個衰退期。這也被稱為雙底衰退 - 兩次經濟衰退造成 W 形。
美國在 1980 年代初期經歷了 W 型衰退。在經歷了第二次石油危機，和 1979 年通貨膨脹率上升之後，經濟在 1980 年陷入短暫的衰退，但隨後又迅速開始成長。美聯儲仍然擔心通貨膨脹率過高，並提高了利率來對抗通貨膨脹。這使美國在 1981 年 7 月再次陷入衰退，這種衰退一直持續到 1982 年末，恢復穩定的長期成長。
W 型衰退有可能嗎？
克里頓大學的金融學教授羅伯特·約翰遜（Robert Johnson）擔心，COVID-19 危機可能會演變成 W 型衰退。
約翰遜說：「美國人可能會過早地結束社會隔離，而冠狀病毒的第二次爆發，可能會迫使另一輪社會隔離，從而阻礙復甦。」如果發生這種情況，約翰遜認為，隨著該國與新一輪的感染鬥爭，該病的恢復可能會比大多數人預期的時間長很多，而不是幾個月，而是幾個月。
他對最近的股市反彈也感到悲觀。
他說：「最近股指的上漲，似乎更多是基於 FOMO（害怕錯過機會），而不是基於應對大流行的醫學發展。」約翰遜預測，市場可能會測試 3 月份創下的低點。
L 型衰退：經濟衰退的延續
COVID-19 危機最糟糕的經濟情景，是它會導致 L 形衰退 - 通常也被稱為 L 形復甦。在這種結果下，經濟成長下降並且多年沒有恢復，從而形成了長期的 L 形。官方衰退可能會在幾個季度內結束，但是恢復到經濟衰退前的水準，可能需要數年時間。
日本在 1990 年代經歷了 L 型衰退。在本世紀初，市場急劇崩潰，隨後是信貸緊縮，政府失誤以及隨後的世界其他經濟問題，包括 1990 - 91 年的美國經濟衰退。該國經歷了十多年的緩慢經濟成長，今天被稱為日本的十年失落。
L 型衰退有可能嗎？
如果在應對 COVID-19 危機時一切都出錯了，則有可能出現 L 型衰退。如果我們無法控制冠狀病毒的爆發，就可能發生這種情況，這將導致長達數年的停工和成長趨緩，即使不是完全停滯不前。
儘管有可能出現 L 型衰退，但大多數專家並不認為會發生。根據安永，只有 8％ 的公司預測持續到 2022 年，或更長時間的衰退將會發生。
卡恩還相信我們會避免最壞的情況。
他說：「我對世界太樂觀了，無法預測 L 形復甦。」卡恩指出，即使到現在，經濟基本面仍然保持強勁。 「擴大生產力，訓練有素的勞動力，法治和有效的資本市場，仍然完好無損，這將推動長期成長持續到未來。」
恢復所需的步驟
如果我們與之交談的金融專家中，有一個不變的主題，那就是該國必須為控制 COVID-19 衛生危機，然後才能為任何類型的經濟復甦做準備。美國必須避免過早開放經濟，因為這可能導致冠狀病毒病例再次激增。聯邦和州政府必須在更多測試上，投入大量資金，以防止未來爆發。
如果他們這樣做，它將為研究團體騰出時間，來開發疫苗或治療方法。同時，聯邦政府必須繼續透過諸如小企業貸款，和贈款計劃之類的舉措來支持公司，以便它們能夠在關閉之後倖存下來，並最終重新營業。
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