‧ 財富：康卡斯特應收購 Netflix 放棄與其對抗

騰訊科技 明軒

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《財富》雜誌發表評論文章稱，對於美國最大的有線電視營運商康卡斯特而言，這家財大氣粗的公司可以選擇花費多年時間，構築自己的視訊流媒體業務。對這家公司而言，最簡單的做法莫過於直接收購Netflix，借此獲得後者的4230萬美元訂閱用戶。以下為文章內容摘要：

上周初，Netflix宣佈攜手維珍航空，將向乘坐維珍航空的旅客提供免費視訊流媒體服務。在視訊流媒體服務行業競爭不斷升溫的背景下，攜手維珍航空可謂是Netflix大膽的品牌化行動。

康卡斯特在上月發佈了受廣告支援的網路門戶Watchable，其中包括了來自多個管道的電視節目，旨在重新奪回被Netflix、亞馬遜等視訊流媒體服務提供者不斷蠶食的電視受眾。

Netflix目前已擁有4230萬美國訂閱用戶，亞馬遜則擁有約4000萬可以免費收看Prime Video的金牌會員。上述兩家公司都用了多年時間，才讓訂閱使用者數量達到如今的規模。

如果康卡斯特想要在視訊流媒體市場與Netflix、亞馬遜匹敵，這家公司可能需要投入更多的時間和資源網羅用戶。與其這樣，康卡斯特為何不考慮直接收購Netflix？

收購Netflix，能夠讓康卡斯特利用已構築的平臺和在消費者當中早已流行的強大品牌，直接擴展在視訊流媒體市場的存在。收購Netflix同樣也符合康卡斯特的利益，因為越來越多的用戶因忍受不了高昂的電視收視費，而開始使用類似Netflix這樣的視訊流媒體服務。

即便是旗下擁有工作室NBC環球，康卡斯特也無法在有線電視領域保持太多的領先優勢，因為NBC環球不可能承擔的起過多的獨家節目。NBC環球必須盡可能在更廣的管道網路，推廣自己的電影和電視節目，特別是在非常流行的Netflix和Prime Video尚。問題是如果有線電視付費使用者流失速度增快，康卡斯特就不得不加快在視訊流媒體市場的存在。

在這種情況下，收購Netflix而不是發展自己的服務，顯然對康卡斯特更為奏效。

Netflix當前正計畫製作更多的原創內容，以消除對協力廠商內容提供者的過度依賴。雖然這麼做增加了Netflix的成本，但它也同樣加大了Netflix在同電影和電視節目製作商在內容版權談判時的話語權。

更為重要的是，與NBC環球這種實力強大的工作室聯合在一起，能夠讓Netflix在原創節目策略之外，獲取到更大的自有和資源。與此同時，NBC環球製作的內容也可以直接全面的通過視訊流媒體服務進行播放。

康卡斯特當前擁有Hulu的部分股權對這家公司而言沒有任何意義。雖然Hulu在美國的品牌知名度和觸及範圍能夠接近於Netflix，但是Hulu目前還沒有在國際市場推出服務，這也不利於NBC環球的內容推廣。如果收購了Netflix，這家公司就能夠幫助NBC環球解決在國際市場推廣其製作內容的問題。

目前的時間節點也支持康卡斯特收購Netflix。儘管近期出現了一定反彈，但Netflix股價在過去一個月中仍出現了大幅下挫，較129.29美元的52周最高價跌去了近四分之一。由於投資人對全球經濟形勢、商品價格、中東局勢感到擔憂，預計未來幾個月美國證券市場仍將會繼續下挫。Netflix的股價也將繼續會在低位運行。

雖然這將給康卡斯特帶來絕佳的收購機遇，但這並不意味著該公司就能夠以低廉的價格買下Netflix，因為Netflix的市盈率目前仍超過380倍。康卡斯特當前的股價較52周最高價下跌了15%左右。如果使用股票收購完成交易，康卡斯特較低的市盈率就能夠減輕Netflix高估值的影響。

當然，康卡斯特收購Netflix最大的不確定因素，是此交易必須通過美國司法部的審查。康卡斯特此前曾希望收購時代華納有線，但美司法部以涉嫌壟斷為由阻止了這一交易。因此，該部門是否會繼續組織康卡斯特收購Netflix仍有待於觀察。不過在Netflix股價重新恢復上漲以前，康卡斯特值得冒一次風險。