‧ 中國證券商對大陸監控廠商延伸產業鏈機會的看法

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前言：隨著用戶對高清化、智慧化、IP化監控的需求不斷提升，數位化逐漸取代類比設備，事實上，數位化是支持安防監控行業本輪高增長的殺手級應用。目前全球安防市場需求主體正在逐步從歐美發達經濟體轉移到中國、印度、巴西等新興經濟體。這一輪新興經濟體安防加速建設的過程將引領安防行業進入新一輪的高增長期。

　　

　　對於安防業視頻監控系統來講，目前正處在從類比、類比數位混合逐漸向數位系統過渡的階段，數位化加劇了行業集中化進程。中國大陸安防監控設備廠商約有2000家左右，除DVR外，前端及周邊設備市場依然極度分散。全球範圍來看，市場份額占比最大的Bosch，其市場份額占比也只有5.5%，預計隨著數位化不斷滲透，未來中國大陸公司有機會成為整合者，DVR廠商由於壓縮演算法及管道優勢具有較好的整合能力。

　　

視頻監控設備廠商存在延伸產業鏈的機會　　

　　我們預計報警服務市場即將啟動，視頻監控廠商存在切入優勢。市場普遍認為中國大陸政府平安城市建設已經進行到一定階段，未來行業難有比較大的需求，高增速將放緩。我們認為一方面平安城市建設仍在持續推進，中西部/二三線縣市的平安城市建設正在加速；另一方面，中國大陸政府平安城市建設只是電子安防行業的應用領域之一，包括交通、電力、電信、園區監控等各類應用正在逐步啟動，預計未來僅中國大陸視頻安防監控子行業潛在的市場空間有2000億元左右，中國大陸其它安防子行業及海外市場存在更大的潛力空間。

　　

行業表現的催化劑　　

　　中國大陸北京平安城市、中西部平安城市建設加速；安防行業標準推出；影響社會公共安全的事件發生；印度、巴西等其它新興市場增長超預期。我們最看好具有自主壓縮演算法、銷售管道強大、增長良好的DVR廠商，積極看好具有整合能力的視頻監控設備廠商。建議重點關注海康威視，適當關注大華股份、英飛拓。 (來源：中國大陸 銀河證券)

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