2020年5月6日 星期三

.經濟可能需要兩年時間才能從冠狀病毒大流行中恢復

Covid-19: how bad will it be for the economy? —— The Economist



The Coversation by Misha Ketchell


關於冠狀病毒大流行對世界經濟影響的預測,幾乎每天都會到來。在這場經濟風暴中,我們如何理解它們?畢竟,研究顯示,在 SARS 等事件中做出的經濟預測,通常非常不準確。

為了校準當前的預測(例如國際貨幣基金組織(IMF)對加拿大國內生產總值(GDP)下降 6.2% 的預測),我研究了類似的全球經濟衝擊的歷史,研究了總體經濟學模型,並回顧了近 75 項研究,以便更好地理解,可能會在大流行後的世界中發生的一些經濟情勢。

1918-20 年流感的經濟影響
1918-20 年的流感爆發至少造成 4000 萬人喪生,約佔世界人口的 2%。僅在加拿大,至少有 50,000 人死於流感,接近第一次世界大戰期間加拿大的死亡人數。在那個時代還沒有關於 GDP 的可靠數據,因此經濟史學家必需根據收集到的數據,重新創建經濟計量。

最徹底的研究集中於 100 年前的流感大流行,如何影響瑞典。瑞典的研究充分利用了該國保存死因的詳細數據,以及可以追溯到 1800 年代的準確經濟記錄的歷史這一事實。

瑞典在第一次世界大戰中是一個中立國家,因此與其他西方國家不同,這場戰爭對瑞典的經濟影響有限。瑞典流感的致死率,與大多數西方國家相當,其經濟與其他已開發國家相似。

對一個世紀前瑞典流感經驗的研究顯示,當前的大流行可能會對長期的經濟產生負面影響。至少到 1929 年,諸如利息、股利和租金之類的,資本來源的收入下降了 5%。這是永久性的下降,一旦流感大流行過後就無法恢復。

瑞典窮人從未康復
經濟金字塔底層的,那些瑞典人的絕對貧困也有所增加:在流感高發地區,政府經營的「貧民窟」的入學率成長了 11%,並且在接下來的十年中沒有下降。有個好消息:雖然在危機期間就業收入減少了,但很快就反彈到了預期的正常水平。

最近的一項研究,試圖衡量流感對 1918-21 年 GDP 的影響。哈佛大學經濟學家羅伯特·巴羅(Robert Barro)和他的同事們辛苦地整理了一組經濟數據,試圖重現 42 個國家的 GDP。

他們發現,流感導致全球 GDP 再下降 6%。該研究得出的結論是,這種影響在 1921 年被逆轉了。對流感對歷史 GDP 的影響的這一估計,與國際貨幣基金組織目前對西方國家,由於冠狀病毒大流行,導致的 GDP 下降 6% 的預測極為相似。

對大流行的經濟影響進行建模
除了經濟歷史以外,我們還可以研究運行大流行性經濟衝擊情景的全球,區域或國家經濟的總體經濟模型。

鑑於 COVID-19,英國經濟學家和健康科學學者的一種情況特別合適。

他們的情景模型模擬了病毒的發生率和死亡率,接近目前的最佳估計值,其中包括強有力的早期社會疏遠措施,例如我們今天在許多與大流行作鬥爭的國家,看到的停課和在家工作的安排。

他們的模型估計,在大流行的第一個完整的季,英國 GDP 下降了 21%,第一年國內生產總值下降了 4.45%。該模型還顯示經濟復甦的時限約為兩年。國際貨幣基金組織目前對英國的預測,是年度國內生產總值下降 6.5%。

毫無疑問,COVID-19 是對全球經濟的重大衝擊。在我所審查的所有研究中,得出結論認為,GDP 大幅下降 4.5% 至 6%,並在兩年內完全恢復的結論,似乎是合理的。


一百年前的流感大流行的經濟歷史顯示,應儘早放鬆社會隔離措施,並且由於無法開發出有效的疫苗,而引發了第二次和第三次流感。 與對 100 年前更為農業化的經濟,產生的影響相比,這些浪潮對西方國家基於現代服務業的經濟,產生的影響可能更大。

經濟歷史可能警告說,如果忽略這些措施,經濟可能會惡化得多。

重要的是要記住,GDP 是一個國家總體經濟健康狀況的標誌。 在個人層面上,影響可能更深遠和更痛苦。 存在財務和專業損失,這些損失可能永遠無法彌補。

1918-20 年的流感,為世界當前的經濟前景,提供了重要的歷史教訓:未來十年資本報酬率可能會顯著下降,而社會上最需要幫助的人的貧困,也將相對增加。

評:
台灣至今是否有疫情導致經濟影響的建模與研究?如果有應該要公開公佈。但如果沒有,目前紓困與發展的各種資金提供,會讓 2300 萬台灣國民,對於未來經濟發展感到茫然……

如果如本篇文章作者所述,要從疫情中恢復經濟,將花費兩年的時間,這個差距( Gap),將是政府與企業要努力彌補的地方。而重點是這個將如何有所本?

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