．李開復：人工智慧是最為關注的投資領域之一

leiphone 張馳

9月22日上午，創業導師李開復領導的創新工場在深圳召開2016年度峰會。峰會上李開復宣佈，創新工場華南總部正式開業。

今年9月初，創新工場曾宣佈已經完成3億美元的第三期美元基金，與25億人民幣的第二期人民幣基金募資，想利用人民幣與美元雙幣種基金的優勢，捕捉中美投資機會。

那成立7年的創新工場，對互聯網領域的趨勢有怎樣的觀察，為什麼要在這個時候，將年度峰會搬到深圳，並成立華南總部呢？

在此次峰會上，李開復發表了《中國互聯網的創新和趨勢》的演講。演講中李開復提到，隨著人口紅利的逐漸消退，傳統以量取勝的創業模式，已經出現瓶頸，以資源整合與平台壟斷為目標的併購，令後來的創業者，更加難以在夾縫中生存。

同時新的機會也在不斷湧現，以人工智慧等為代表的新興技術，迎來了新的發展契機，而網路教育、企業應用等垂直領域也在快速增長。

李開復還介紹了創新工場今年在人工智慧、文化娛樂、在線教育、企業服務、消費升級，以及B2B等領域的投資邏輯，與具體佈局。人工智慧是創新工場最為關注的投資領域之一，目前它已經投了25個。

在文娛投資方面，創新工場強調要關注企業的盈利能力，以及成為平台的潛力。在企業級應用方面，李開復則強調要尋找該領域的爆發性機遇。

以下是李開復演講的內容，本文做了不改變願意的刪減：

今天，我想跟大家首先介紹的，是我們認為的中國互聯網現狀，然後我們依然看到了重大的投資機會，還有我們對重大投資領域的部署，以及我們過去一年的表現。

創新工場在創立的時候，我們記得是主要在做互聯網，後來我們在遊戲、社交、應用APP領域，都做了很好的投資。但是，作為科技公司，科技趨勢不斷在換，我們從來沒有把自己定位成一個僅僅投資互聯網的公司。如果一個公司能夠最瞭解科技的趨勢和法相，找到這個風口，而且在別的投資人和創業者沒有看到的時候我們就把錢帶進去，這樣會給投資者帶來很大回報。

創新工場的兩大特色，我們是最懂投資者的VC，第二，帶給我們的創業者最大的價值。今天我圍繞這兩點解釋，我們未來找到什麼趨勢，同時投資之後會給創業者什麼價值。

中國互聯網的趨勢與變化

首先，講一下中國國內互聯網的重大趨勢和改變。這些趨勢和改變，也意味著我們的投資和方向，也需要不斷調整，我們每一年都在調整方向。

有幾重大趨勢，首先雖然中國是最大的互聯網國家，但是成長率在下降，所以意味著過去人口紅利，僅僅因為人口最多的創業模式，僅僅燒錢、燒用戶，之後再怎麼賺錢的模式，已經不是最好的模式，因為人口接近飽滿。

當然，接近飽滿的時候這些人越來越有錢，越來越能夠行動支付，他可能帶來新的投資機會，但是過去的投資機會，所謂幾個小朋友，做一個APP炒火炒紅，不是最好的模式。

一般APP在快速成長，但是實際看到APP使用的僵屍用戶越來越多，如果只算真的比較大日活的，其實並不是特別好的一個現象，所以再一次告訴我們，一次要再一次尋找新的風口，新的標的，新的投資方向。

過去也看到一些人口紅利的自然的下一步的延伸，如果回去看七年前、五年前，先是人口紅利，然後慢慢一個公司就可以賺錢的領域，從剛開始的藍海變成紅海，從很多競爭者變成少數的，再下面是趨於壟斷的，所以看到美團也好，58也好，都通過合併，達到互聯網合理的最終結局，最終要做的不是想怎麼跟巨頭競爭，我們一定要去尋找下一步最大成長的機會。

在估值方面，確實從VC眼中項目太貴，從創業者眼中找不到投資，賣者不願意降價，買者不願意付費，所以市場就會變得冷清。到了2015年是非常好的成長，但是今年前半年，如果後半年跟前半年一樣，大概只能達到2015年的水平，從這個角度看起來，可能有許多擔心，但是實際上不是這樣。

其實整個環境可能有點問題，像P2P、O2O可能開始有點擔心，但是在真正火的領域還是非常火的，可以看到幾個非常火的領域，在人工智慧、AR、VR、教育市場等這幾個市場是非常火的，都發展得非常好，還有很多教育型的公司都比過去成長得好，AR、VR的市場，消費升級的市場，在這些重點成長的領域或者所謂的風口。

我們看到的其實投資量是在增加的，前面所隱藏的數字是2015年很多VC，把大量的錢投入P2P和O2O，但到2016年他們就後悔了，在2015、2016年同樣尋找好的風口，用很高的價值、合理的價值投進。

我們投資了幾個案子，包括馭勢科技吳甘沙，包括第四範式，這幾個公司都是在所謂的泡沫，所謂寒冬的時候，用非常好的估值融到下一輪，而且他們沒有足夠大的收入，當這些公司有很棒的創始人，找到一個好的風口，其實是不擔心投資的，VC也不要去看過去的紅海，而是把時間放在看這些新的崛起的領域有什麼機會。

創新工場投資 vs 市場熱度

創新工場的投資數量，與市場對該領域的溫度有一些對比。P2P金融上，所謂P2P金融就是利用一個賣家的機會在網上形成一個市場，可以打破市場的壟斷，可以產生非常好的機會，但是可能帶來很多欺詐，很多不誠信還有很多監管等等的問題，所以我們選擇從來沒有進入P2P金融。

我記得我生病回來，記者一直問我為什麼不進入這個機會，我擔心發生問題，後來果然發生了，所以現在沒有問我們這個問題了。當然有可能錯過一兩個機會，但是更重要的是，我們所抓住的機會也是對的，即便錯過一兩個也沒關係，事實上不投也OK的。

金融改革和創新的機會在於它裡面核心的技術，無論是人工智慧的技術，還是區塊鏈的技術，這些技術對金融的改革是真實的、可持續的、長期的，在這個領域可以看到還不是很熱的時候就可以佈局，這個領域把AI也放進去了。

我們可以看到2012年做AI投資的時候，業界還沒有聽過AI，2013年也是一樣，2015年開始有意識了，2016年到AlphaGo的時候，我們已經投資了幾十個案子，這就是我們作為創新工場辨識趨勢的優勢。

還有O2O的來臨，和消費升級，它們慢慢被辨識成為重要的領域，這兩個領域是有點相關的。O2O我們從來不認為是不成立的，O2O今天即便燒了很多錢，很多挑戰和公司倒閉，但是滴滴這一個公司是不是賺回所有出行公司輸掉的錢了，問題在於有些公司燒錢太快，甚至用2BC的模式，這樣的方法一定會失敗的，不是O2O的問題，而是VC的風格和選擇問題。

因為滴滴和這類公司他們造成了行動支付快速成長，過去有行動，現在有了行動支付，有了很多做消費支付，所以可以看到O2O，我們整體來說基本是跟市場走得差不多，但是實際投資的量是非常少，我們只要看我們LP的報告就可以看到我們跟其他的不一樣，我們的投資非常謹慎，我們所投的公司量並不多，錢也不多，絕大多數情況是挺好。

消費升級待會再解釋這個領域，也就是當人口紅利消失的時候，這些已經稱為行動互聯網三年五年的用戶，他們怎麼樣想生活過得好，這是我們特別重視的領域，在消費升級這個詞還沒有造出來，我們就投了很多案子。

行動遊戲在2014年我們停止了，一方面我們認為遊戲已經達到一個封頂，所以在學習遊戲的時候，對虛擬和變現有非常深刻的理解，而是把我們怎麼在虛擬社會裡，賺錢這個認知投在新的領域，於是我們投了文化領域。

這個領域可能看起來很廣，但是簡單來說電影、電視劇、綜藝節目，無論在網上還是傳統通路上都很賺錢，但是他們未來進入更多網路時代，他們需要學習怎麼用遊戲的方法來營運、獲利、變現，所以我們非常奇怪的變成了很多電影、電視的最好的投資夥伴，這是我們當初沒有料到的事情，從中也賺到錢，可能不是最高的回報，轉移到文化娛樂上。

從這些例子可以看到，創新工場最希望成為最懂科技趨勢的投資人，可以完全體現在這兩個領域裡，我們選擇投或不投，我們選擇在哪些領域投，我們選擇在哪些領域轉移方向，基於數據的例子還是比較準確。

雙幣基金

還有一點，在今天的融資領域裡面，一個雙貨幣資金是必須的，如果回顧過去的10年，中國國內最頂尖的VC方面，肯定是美金投資人。所以一個創業者拿錢的時候，就要決定要美金還是人民幣，美金適合什麼呢，美金適合高科技的、高成長性的；人民幣適合什麼呢，國外的分析師看不懂的。為什麼這麼清晰劃分，就是怎麼上市，中國國內是喜歡這種模式，國外是喜歡那種模式，其實我們沒有太大的衝突，也並不是我們的抉擇。

另外一點很重要的是美金的週期是10+2，人民幣的週期是5+2，美國標準的項目，可能是最大的成功概率只有10%，但是可以得到100倍回報，最典型的人民幣項目能夠成功退出的概率是40%，但是可能是8倍到10倍回報，我們也很高興為兩者服務。

我們很開心為兩種服務，我們希望對所有的創業者都有吸引力，我們必須要有兩種貨幣，並不是所有的VC都清晰的看到這一點，我們認為看到這一點，並作合適調整是最好的。

這也驗證了創新工場有獨特的眼光和風格和魄力，在正確的時候作一些正確的改變。而且這六個領域都和剛才講的趨勢息息相關，人口紅利已經到頂了，我們要考慮這些人的路，從他們升級中尋找更多的投資機會。

還有在行動互聯網改革是什麼，下一個革命是什麼。下一個革命是人工智慧，我們認為在未來10年，大部分人類需要思考5秒鐘以下的工作都會被取代，比如《紐約時報》的文章這些不會被簡單，但是簡單的交易型的，所有仲介的公司，所有助理的公司、職位都會消失。人工智慧沒有我們腦子那麼奧妙的結構，但是比人這一輩子都能看到的數據的時候，因為量大還有特殊的學習方式，它就可以超越人了。

創新工場的人工智慧藍圖

這次峰會我們有很多人工智慧的專家。人工智慧它可以超越人的表現，最簡單的從左邊這個例子，是從辨識物體來說，辨識1000個物體的比賽，過去五年電腦超過人類，比如是辨識人臉，我們今天投資的Face++，都已經比任何人類，都能辨識人臉，那以辨識人臉為生的工作就被取代了，比如安防部門等，同時語音辨識，像客服部分等等都會被取代。

並不是很玄的科幻式的互動，包括廣告商的數據、包括傳統的銀行、券商等他們都是一個領域。

要學AI的話最好就學谷歌，谷歌最近做了大量的工作，就是把谷歌對於搜索和廣告的數據提取出來，所以它取名Alphabet，使用深度學習方法的速度，從2012到2016年，從0成長1500的應用，所以從它商業的動作和內部技術的使用，這個人工智慧的時代不但是即將來臨，而且是已經來臨。

在這裡可以看到創新工場對人工智慧的藍圖，這裡可以劃分成五部分。

第一是大數據，第二個感知，我們認為語音和人臉、物體的辨識會越做越好，但是對自然語言的理解，在一個領域可以做得很好，但是跨領域還需要更長的時間，還有在傳感器方面，現在都比較貴，但是隨著大量的生產就會變便宜，還有機器人更多是商業的應用，而不是家庭的應用，因為機器人給人一個錯覺跟人一樣，但是實際上離人還挺遠，但是我們並不看好家庭機器人，但是有一個例外，像可以播放音樂的。

中間棕色的是最重要的，就是平台的形成，我們認為人工智慧平台的形成還有幾年。平台就是所謂一個剛畢業的編程程序員，作為一個IOS的工程師，你並不需要學IOS指紋辨識這個程式，那麼人工智慧達到這樣的程度的時候就可以普及，應用就可以井噴了，這個還要4到5年。

因為平台到井噴機會就會平台，到今天到4到5年之後，這段時間人工智慧專家還有非常獨特的優點和優勢，如果我們找到這些專家就有創業的機會。因為任何一個好的技術變成一個平台都需要若干年時間的演化，行動互聯網如此，人工智慧如此。

這方面我們投了很多公司，我們獨特的優勢是我們在中國、美國都有投資，美國頂級的算法公司，都可以幫助他們帶來中國，可以看到美國的投資非常著重AI的領域，同時中國畢業的學生對AI興趣非常大，帶動中國年輕人未來兩三年創業。

在平台時代來臨之前，應該是非常有機會和商機，我們在中國國內外有頂尖媒體報導了我們公司。去年年會我們並沒有分享太多，因為還在初期摸索方向，但是一旦找到方向，可以看到在《紐約時代》、福布斯雜誌等都已經報道了我們的項目。

文化娛樂

進入我們第二大投資領域，應該是文化娛樂領域。第一種是IP，而且IP是可持續性的，呈高成長性，第二要看用戶的平台，因為一個IP可以賺錢，但是它不可能5年、10年以後才賺錢，只有平台才能賺錢，比如微博、微信公眾號是一個平台，當然平台是可遇不可求的，不是在創業第一天就做出一個平台，這是兩個我們主要看到的方向。

那麼在內容方面我們一個專長，過去跟大家介紹的，就是瞭解95後，我們有一批產品經理，每天去找新的現象和投資機會，比如當年投美圖秀秀、SNH48，比如說我們投了動漫，是日本最頂尖的，還有我們投了古風，年輕人很喜歡這個，詩詞、歌曲等等，他們即將要在鳥巢開演唱會，這些可能不見得在座的人都瞭解。

因為95後這一批人真正出生在，成長在虛擬世界裡面的，他們的思維方式跟我們都不一樣，他們想要什麼才是正確的，他們想要的他們將得到，他們得到之後將成為意見領袖，那些太老的基本沒戲了。

我很幸運的是，當我的孩子在用的時候，我沒有辦法再追求他們的腳步，所以我現在還不是它的用戶，但是我的孩子允許我在Facebook上成為他的朋友，所以我在Facebook不會發什麼東西，但是我會瞭解它的趨勢。

終有一天，我們會發現我們老了，孩子們玩的東西玩不不慣了，最後就OUT，我相信在中國國內看到直播、網紅，他們還會越走越快，終有一天他們也會OUT，我的悲傷，你們有一天也會感同身受到。

不僅是95後的，我們也認為很多傳統的，因為我們做的SNH48，因為我們做了馬東的《奇葩說》，因為我們是懂互聯網的VC，因為我們懂對接，我們就成為了娛樂界的創業者，如果他們想走互聯網的路線，我們就成為他們第一的選擇。

比如說我們在這裡投了第一個項目，在這裡不能講太多細節，第一個電影節著名製片人，第二是衛視級別的頂尖，包括你們都看過他的項目，這些都是我們重點投資，也會幫助他們走向互聯網平台。

除了這些投資之外，他們一個特點就是快速能夠賺錢，另外我們不常講到的文娛，其實不是文娛，就是知乎，我們認為今天可以看到很多現象型的新聞事件，當然很多八卦事件，不是來自微博，而是來自知乎，所以它是有重大的現在的價值，我們是非常樂觀，都經過知乎的平台得到變現的機會。

線上教育

下一個領域是線上教育，我們看到幾個趨勢，一個是可以靠互聯網來傳播、獲客，然後音頻品質的問題慢慢得到解決，所以空間、距離不是問題，你遠端也可以學習，而且一樣清楚、精彩。

第三首先解決的是家長的問題，希望孩子升學，老師的問題，希望學生分數越高，所以越來越多交互性強的、趣味性強的投資，能夠真正能夠孩子們多學到知識。

而且我們看到AI是可以運用到教育上的，該做什麼方向，給家長什麼暗示，讓孩子該走什麼路線，這都是人工智能的優勢。

把教育領域當作中美投資很大的機會，美國走在前面，可以跟他們投資。我們投了三個比較大的領域，第一個是VIPkid，第二個是在老師在課堂上用，非常能夠幫助學生成長的工具，它已經進入一萬個學校，而且基本上所有頂尖城市的頂尖高中都在用它，做英語教學。第三是智慧鋼琴，這個以前介紹過了，整個銷售接近了一個月6000台。

B2B

再下面是B2B的領域，B2C的時代已經達到峰值，下面我們更想看的是，「怎麼樣產業鏈跟產業鏈怎麼樣能夠對接」，怎麼樣能夠賣東西給企業用戶，而不是終極用戶，這可以分兩種。

經過平台能快速獲取，能夠得到資金鍊，但是我們認為B2B也能夠進入3.0的時代，不是怎麼買得最快、最便宜，比如是想買布，不是想買最便宜的，而是最適合他的，比如買車，不是考慮誰最便宜，而是最快得到，不是看價錢，看速度，看供應鏈和其它問題。另外，我們跟叮叮（音）是唯一合作夥伴。

消費升級

再下面我想講的是消費升級，下面大家想過好的生活，有什麼機會，第一個機會是可以經過通路，做過去沒有的產品和品牌，比如說要出發告訴大家出行不一定要去旅行社，要出發是適合中國的。那麼住方面，用互聯網經濟幫助眾多的人，這樣也是有很好的利用中間。

第二是互聯網傳播的方式，比如經過微博、微信公眾號可以傳播很多新的品牌和產品，過去是沒有的，比如我們投資的新風尚等，設計是過去很難打造的一個產品，但是現在有互聯網、網紅的力量是不是可以改變。

還有，我們可以看到重組的供應鏈，比如說我們在飲食方面，因為互聯網和送餐，改變了中國的飲食習慣，也感謝百度外賣和餓了嗎，所以這方面我們投的都是這一類的公司。元麥山抽（音）因為有自己的平台很快獲得幾千萬的利潤。

最後，我想介紹一下，我們3億美元資金，也有第二期人民幣基金25億。在我們繼續幫助創業者培訓方面，我們繼續在做我們的兄弟會，也在做我們的群英會，群英會在各地成立，華南新銳營、同學會等等，讓我們有更多的資金源，感謝我們基金大了，這些創業者如果到了A輪或者B輪，我們都可以投資它。

這裡談到同學會，我們去了比如說谷歌、蘋果、Facebook等等，見到他們頂級的創業者，然後我們創業者成長過程中，對他們是特別大的激發，因為中國創業者成功規模很快，但是對於一個很偉大的夢想，和做一個百億、甚至千億美元的公司的過程中，還有很多要跟美國學習的，這也是很特殊的也只有創新工場能做到的培訓項目。

另外我們在北京上海，今天在深圳成立了公司，還有眾多合伙夥伴能夠大力幫助我們的創業者，當我們產品需要代言的時候，也找到明星在各個地方幫他們推廣。

最後一點，昨天我們成立了創新工程人工智能工程院，我們希望把特別早期的科學家拉進來，幫他們創業。科學家創業跟過去APP創業是不一樣的，因為科學家特別有技術能力，但並不是特別好的CEO，所以要幫他們找到CEO，但是這些人創造的價值非常大。

大後天我要去美國，把美國的頂級華人拉回來，讓工程院想到他們要創業，這樣我們就可以投資他們。謝謝大家！

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