【編者按】在上篇《為什麼說工業升級是個歷史性的投資機會？》中，明勢資本闡述了為什麼工業升級是個歷史性的投資機會，而在本篇中，將就其經驗對工業4.0的投資邏輯進行進一步解讀。本文由明勢資本投稿中國網媒雷鋒網發佈。
【下篇：明勢資本對於工業4.0的投資邏輯】
在工業升級領域，明勢資本是佈局最早和最全的早期投資機構之一。
過去的一年中，我們在工業升級領域挖掘了一批優秀的創業公司，並對其中的一些完成了投資。我們認為，製造業的很多行業在未來的一段時間內，可能會發生巨大的轉型和變化。那些能夠利用技術手段推動行業轉型和升級進程的公司，則會在轉型中獲得巨大的成長機會。
A）投資標的的核心要素
基於我們對於工業升級領域的觀察以及投資實踐，我們認為，在這個領域想要取得成功的公司，有兩個核心的要素是不可或缺的：一個是技術基礎，一個是市場理念。
自動化並不是一個新鮮的行業。在每個獨立的細分行業中，都存在著或大或小、或多或少的自動化設備廠商，很多經過簡單的轉型後，也能夠承擔基本的自動化改造任務。但真正具有核心技術能力的公司是缺乏的。
大部分公司解決的還是簡單的問題，採用的方法還是國外現成的方案，缺乏對應用場景的深刻理解；相比之下，擁有完整技術能力的公司，在這個方面就會擁有極大優勢。
以工業機器人為例，國際的先進品牌已經提供了相當全面的動作介面，應對一般的應用場景，只需要調用特定的介面即可。而中國的很多自動化廠商，對於這些函數尚且無法完全認識、有效利用，更不用說面對複雜應用場景時，能提出創新性的解決方案了。
在有技術基礎的同時，我們還希望公司的創始人和管理團隊，對於市場有著超越常人的敏銳感知。在這樣一個全新的領域當中，有一個很有趣的現象：很多時候甚至連終端公司本身都未必能準確的瞭解自己的需求。這時就需要執行公司對該行業有深刻的理解，真正為客戶解決實際問題、產生實際的價值。
B）中國工廠的進化路徑
以上兩個方面是對於專案的基本考核，在此之外，在具體行業和切入點的選擇上早期機構應該如何做抉擇？
我們可以看到，無論是德國、美國還是中國，在製訂相關政策過程中，都將工業升級確定為一個長期的、持續的發展目標，至少有著10-20年的培育和發展週期。對於早期投資而言，這個時間似乎過於遙遠。但如果站在工廠和企業主的角度來看，我們就會發現這個過程本來就不是一蹴而就的，而是會有一個進化路徑。
（如下圖所示）
【圖：工廠的進化路徑】
對於工廠的決策者而言，他們更關心的往往是短期的價值。因此，實施時間短、門檻低、見效快、回報週期短的專案，和產品可以在短期內迅速的獲得認可。比如說，針對單個產品、單個工作流程、單個行業切入的自動化專案，在試用後能夠快速推向市場，並快速走向複製。
而更長遠的目標和更長期的價值實現，往往需要在企業嘗到甜頭之後，才能逐漸得到推進。因而在大的投資邏輯上，我們也願意遵循這個行業的進化路徑去有步驟地安排投資。
C）明勢資本在工業升級領域的投資邏輯與實踐
對於具體的投資專案，明勢資本的邏輯可以概括為：以工業機器人為核心，全產業鏈佈局。
【圖：智慧工廠的層級】
在我們的設想中，未來一個標準的“智慧工廠”，應該具有如上圖所示的五個層級。這可以說是在工業4.0理論指導下的一個長遠而綜合的目標。在這個層級中，底部的層級更偏重於執行，而頂部的層級則更偏重於決策，中間層級則負責各項事務的銜接、通訊和管理。
從投資的角度來看，每個層級都蘊含著巨大的價值，都有可能在其中成長出很大體量的公司。從時效性的角度來講，底部的層級因為直接接觸到生產過程，直接改善生產流程與生產環境，因此可能更符合我們上文所講的“時間短、見效快”的概念，從而最先得到廣泛的應用與快速發展。
【圖：明勢資本的投資邏輯】
按照”以機器人為核心，全產業鏈佈局“的投資邏輯，明勢資本在產業鏈的各個階段均有所佈局。
本體設備指的是自動化設備的生產方，提供滿足特定要求的標準化設備。在行業的自動化過程中，應用最普遍、最廣泛適用的本體設備就是工業機器人。在這個領域，我們投資了中國內領先的機器人生產商李群自動化。
李群自動化自主研發了性能優異的機器人，並成功取得了多個世界領先客戶的認可。我們認為，一個成功的本體設備生產商，除了具有強大的技術研發能力，同時還需要有能力整合上游的供應鏈和下游的客戶管道。
而設備零部件和工業通信部件，關注的是更為基礎的設備單元和功能。對於此類產品，最關鍵的點是要足夠專注和極致。每一個小的細分領域，都存在很大的市場空間，如果能在一個細分領域做到極致，就有機會站穩腳跟，成就一個成功的公司。
但與此同時，這樣的市場往往也會和各種大公司的產品交叉重疊，因此選擇一個足夠深入而有潛力的切入點，形成自己在一定範圍內的競爭優勢也至關重要。我們投資的德速機械，就是在巨大的數控機床行業中，專注做一個小的零部件。但這個零組件能夠擊敗臺灣和日本的產品，受到行業內的廣泛接受，就能夠打出一片天地。
整合服務商是直接面向終端客戶，提供自動化的全套服務。雖然工廠作為生產第一線理應對自己的生產流程最熟悉，但中國國內的工廠很少會有自動化的知識和經驗。因此在面對如何進行自動化改造的選擇時，往往會陷入無所適從，或者會導致重複投入。整合商則協助工廠完成全套自動化體系的搭建，使得工廠管理人員能夠很方便的完成自己的生產調度控制。
有人曾經擔心，整合商是不是“易小富，難大成”？如果整合商只滿足於零散的接單來養活自己、賺賺小錢，那當然無法得到長遠的發展。
但我們看到，世界領先的機器人廠商FANUC有接近一半的收入來自於系統整合和全套解決方案——這說明整合服務是有非常大的潛力還沒有得到釋放的。我們投資的柳丁自動化，就是非常優秀的系統整合商代表，擁有很強的技術水準和豐富的行業應用經驗。
以上就是明勢資本在工業升級領域的投資邏輯，以及投資案例。我們非常有幸能夠在這第四次產業革命的早期與優秀的創業者們，一同創造並見證中國製造業的變革。
雖然產業的升級一定是一個痛苦和漫長的過程，但我們堅信這個過程所帶來的價值也將是巨大的。我們希望和各位一起，共同探索自己的產業發展之路！
沒有留言:
張貼留言