‧ 英特爾巨虧：發展行動業務的必要犧牲

騰訊科技 林靖東

英特爾今日公佈業績，其移動集團2013年虧損了30多億美元。但投資者不應對此感到害怕，因為這是英特爾移動尚處於早期投資階段，目前的虧損是為了實現移動業務的長期發展而必須作出的犧牲。

分析文章內容如下：

在很長一段時間裡，外界都不清楚英特爾移動集團的業績到底怎麼樣。實際上，由於移動集團在過去幾年裡一直被並在“其他英特爾架構”集團中，投資者很難將移動集團的業績與盈利能力更強的“智慧系統”集團的業績區分開。現在英特爾重新調整了財報結構，讓投資者們能夠更清晰地看到公司各項業務的發展情況。

虧損何時才會結束？

在2013年，英特爾的移動和通信集團獲得了13.75億美元營收，虧損31.5億美元。現在還不清楚該集團的毛利率資料，因此很難計算其營業開支是多少。話雖如此，但是如果我們假設該集團的毛利率為40%，那麼它的運營成本大約為37億美元。

英特爾要想實現移動和通信集團的收支平衡，假定運營成本保持不變的話，那麼該集團的年收入必須達到74億美元。記住，這可代表著移動市場的很大一部分收入，因此英特爾將很難實現收支平衡。

英特爾需要多少市場份額？

據市場研究機構Strategy Analytics稱，智慧手機應用處理器市場的規模在2018年將高達300億美元。屆時平板電腦處理器市場的規模也將達到72億美元。如果英特爾能夠拿下35%的平板電腦應用處理器市場和25%的智慧手機應用處理器市場，那就能為公司貢獻100億美元的營收。

上述預期看起來有些激進，但是從英特爾的平板電腦和智慧手機應用處理器業務的發展軌跡來看，取得上述預期目標也是很有可能的。但是這是一項長期的計畫，投資者們不應奢望這部分業務能在近幾年獲得顯著收益。

現在應該感到害怕嗎？

很多投資者指出，英特爾移動集團的虧損如此之大，幾乎抵消了公司資料中心業務一半以上的營業利潤。這固然是對的，但是專注於眼前利益而忽視長期戰略目標必然會導致失敗。英特爾知道它必須在智慧手機和平板電腦領域做大做強，否則它就會被邊緣化。要想取得勝利，它就必須加大投資，它確實這麼做了，投資者們應當理解這是它為長期發展而必須作出的犧牲。

實際上，移動晶片巨頭高通每年的投資可能都在30億美元以上並且已經因為先行一步而獲得了巨大的優勢，英特爾要想趕超這樣的巨人，絕不是一件容易的事，而且代價也絕對不低。從CPU到數據機，高通的移動專利都是最棒的，開發那些專利和製造相關的產品都需要大量的投資。但是如果英特爾的投資取得成功的話，那肯定會獲得巨大的長期回報。