‧ 安防市場大好吃難消化 應收賬款存隱患

来源:第一财经日

在經歷了兩輪廢標後，曾在9月4日由高新興中標，總金額為1.39億元的貴州銅仁市公安局城市報警與監控系統建設專案，在重新開機招標程式後，最終被華平股份奪走。

　　在經歷了兩輪廢標後，曾在9月4日由高新興中標，總金額為1.39億元的貴州銅仁市公安局城市報警與監控系統建設專案，在重新開機招標程式後，最終被華平股份奪走。

　　儘管中國安防市場份額每年仍在以超過20%的增速擴張，但各個廠商之間的競爭正日趨激烈。伴隨營收的大幅增長，代表性廠商快速膨脹的應收賬款也反映安防市場蛋糕雖然好吃，但想順利“消化”並不容易。

搶食 

　　這個占高新興2011年度營收70.87%的銅仁市安防大單最終被華平股份搶去，讓勢在必得的高新興始料不及。

　　實際上，華平股份和高新興並非傳統的做安防設備的公司，就2012年中期來看，高新興的主營業務中占營收比例71.2%的都是通信行業業務，而華平股份此前主要精力都在視訊會議系統和行業解決方案產品上，僅有占營收3.99%的業務是在做視頻監控系統。

　　這種轉型並不奇怪，今年三季度上市15年從未出現虧損的中興通訊第一次出現17億巨虧，其資訊設備行業市值龍頭地位（最新市值308億），也被安防行業公司海康威視取代（最新市值590億），被安防行業二龍頭大華股份逼近（最新市值238億）。華平股份和高新興兩家上市公司安防領域業務的激烈爭搶，或許也顯示了這個誘人市場現在的競爭激烈狀況。

　　而國際工業巨頭英格索蘭儘管三季度全球安防業務營收較去年同期降低了約7%，不過其中國業務卻在兩位數增長，並於近日再次在該領域增加在華投資5000萬美元。

　　相關資料顯示，預計2012年至2013年，中國安防產業規模將達到3235億元至3911億元。“現在正處於安防行業的設備高滲透期。”一位業內人士向《第一財經日報》表示。

難消化 

　　在行業景氣度高漲下，一些龍頭企業的增長都在30%~40%，比如海康威視三季度營收增長44.31%，大華股份同期營收為19.79億，增長58.18%。不過儘管安防市場仍在快速膨脹，但安防市場並非完美的藍海。

　　海康威視的三季報顯示，其應收賬款達到17.37億，增長了83.26%，遠高於其營收增長速度，存貨達到9.5億，兩項相加占總資產的29%；而大華股份的三季報也顯示，2012年應收賬款三季末達9.61億，較上年期末增長41.91%，存貨也高達7.5億，兩項合計占總資產59.14%。顯然從存貨來看，在高科技行業，產品更新換代快，存貨貶值和各種跌價準備計提，可能帶來報表隱患，而居高不下的應收賬款，也可能導致壞賬風險增大。

　　大華股份的相關人士對記者解釋說，“這主要是由於公司規模擴大銷售增長，以及安防行業的項目週期原因”，有的大專案可能要好幾年實施，到驗收週期較長。不過由於其與系統合成商合作的大客戶中很多都是政府專案，通常年初都已有預算，風險相對較小。即便是直銷項目也有所選擇，偏好銀行或公安等信譽度較好的客戶。