2013年1月3日 星期四

‧ 懸崖轉彎 美國經濟復甦有望



  • 工商時報
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  • 【林俊輝】

     美國參議院終於在2013年1月1日凌晨通過避免財政懸崖妥協法案,將自動減赤機制延後2個月推動,展望2013年,聯博投信表示,美國財政問題、消費前景、房市前景和企業支出等四大面向,將牽動其經濟復甦力道。如財政懸崖問題順利解決,預期美國2013年經濟成長力道將更為強勁,有利支撐高收益債和新興債市表現。
     聯博美國經濟學家暨董事喬.克森(Joseph Carson)表示,儘管美國自從走出經濟衰退迄今已邁入第42個月,不過,根據主要經濟數據顯示,美國目前仍處於經濟復甦初期,而且成長動能依舊充沛;除美國汽車和房市表現仍在持續復甦中,勞動市場和房貸市場趨勢亦顯示美國經濟復甦才正要起步。

     克森指出,2012年美國就業市場成長率雖改善,但7.7%的失業率與薪資成長率僅1.6%,顯然勞動市場正開始步入復甦階段,未來仍有進一步成長空間
     克森認為,以下四大面向將牽動美國經濟復甦力道:
     一、財政問題:財政政策有可能成為壓抑美國經濟表現,因為加稅將成為影響經濟主因。不過因美國國會將致力於避免財政懸崖問題,預期中產階級應可免於大幅加稅,且財政緊縮對2013年經濟表現影響幅度將控制在GDP0.75%以下。
     二、消費前景:消費前景依舊難料。因為迄至2012第3季,儘管美國整體實質消費支出成長1.9%,其中耐久財消費支出達8%,但非耐久財與服務業年化消費支出成長率卻僅略高於1%;兩者差距如此大,主要就在於耐久財消費大幅成長主要來自汽車銷售強力反彈所致。
     三、房市前景:美國房市可望加速復甦。2012年住宅投資規模 預估成長11.6%;此外2012年新屋開工也將達77.5萬戶以上,較2011年成長26%。 預期2013年房市後勢未歇,預料新屋開工數可望成長25%。
     四、企業資本支出:儘管2012年企業投資顯著改善,但成長率仍低於每年折舊速度。根據美國政府估計,2012年製造業與營建業之淨資本支出規模仍低於2008年。目前財政懸崖引發諸多不確定性,造成企業擴大支出時躊躇不前。不過只要企業相關稅賦法能夠明朗,以及財政懸崖順利落幕,預期企業投資將可望微幅反彈。

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