來源： xueqiu
本篇報告試圖詳細分析未來智慧家居的發展路徑，我們的創新之處在於從企業和用戶兩個方面，通過大量的案例來探討平台和用戶痛點的重要性。另外對各類平台及智慧單品的發展趨勢進行了判斷，我們認為好的智慧平台和產品能夠通過影像監控、大數據分析、人體感應和辨識技術等，解決用戶痛點，提供更加個性化的服務。
整個智慧家居行業未來發展前景廣闊，各類創新業務不斷湧現，而智慧家居單品的研發也已經逐漸加速。
從企業的角度看，對平台的爭奪是戰略領先的關鍵。平台之於智慧家居，相當於 OS 系統之于智慧手機，由於智慧硬體將成為下一波重要的網路入口，所以打造智慧設備平台受到了各方重視。
搭建智慧平台十分必要，第一、隨著市場智慧家居產品的增加，使用者需要用不同的 APP 去控制多個產品，繁瑣且影響體驗。第二、不同智慧產品需要有好的平台實現相容。企業要想在智慧家居上取得領先，必然需要在平台和生態控制權上展開爭奪。包括傳統家電巨頭海爾打造的 U+系統、蘋果的 HomeKit 系統、三星的 Smart Home 服務平台，都試圖佔據最前端的入口，獲取數量龐大的使用者群體及有效資料。
從用戶的角度看，只有解決用戶痛點，和提供良好的體驗的產品才能被推廣。使用者對安防、智慧操控、個性化服務的需求越來越高，如果產品能有效解決使用者的痛點，如 NEST 恒溫控制器，既能幫助用戶獲得更好的體驗，提供更舒適的溫度，又能替使用者節約用電成本，必然大受歡迎。
文中提到的
LifeSmart通過感應器，能夠監測到家中溫度、濕度以及圖像環境，有效解決了用戶對舒適性和安全性的需求。這類以解決使用者痛點為目的的智慧產品，才是未來市場的主流。
智慧家居依然處於初級階段，智慧家電單品化進程加速。使用者的需求層次不一樣，從最初的安全性、操控性再到舒適性、個性化服務。而智慧家居推進的路徑是根據使用者的需求來進行。
目前智慧產品還沒有實現規模化量產，單價較貴，處於單品智慧化階段，利用智慧控制器、WIFI 或 Zigbee 等傳輸技術，對家電產品實施遠端控制，人體感應和識別等等，我們認為智慧產品，不應該只是所謂的操控上的智慧化，應該是人與機器的相互感應，從而提供更好的個性化服務，這是解決使用者痛點之後更高層次的要求。
投資建議：家電智慧化已經成為行業發展趨勢，智慧化浪潮最大的受益者，將會是率先進行變革的企業。海爾獨具 U+、HomeKit 雙平台模式，作為蘋果HomeKit 戰略中唯一的中國廠商，勢必在智慧浪潮中取得領先。
美的正在全力構建M-Smart
智慧家居平台，公司也逐漸在智慧化的大潮中找到自身方向，並發佈了部分突破性的產品。長虹提出以“智慧化、網路化、協同化”為重點的智慧戰略，今年力推 Chiq 系列產品，扛起智慧化大旗，特別是 Chiq 空調，對於產品市場而言具有革命性意義。給予青島海爾、美的集團、四川長虹強烈推薦-A 的投資評級，建議關注其智慧化的進程。
一、智慧家居不是簡單的智慧操控，更強調人機感應
引言—谷歌 32 億美金收購NEST到底值不值?
2014 年 1 月，谷歌宣佈以 32 億美元現金，收購智慧家居設備商 Nest。Nest 以生產恒溫器和火警器等高科技設備為主，而這些設備都可以接入網路，通過智慧手機來控制。那麼谷歌這筆巨額的收購到底值不值?下面我們來具體分析 NEST。
NEST 根據每個人相對固定的作息時間，溫控設備進行節能管控，所以在夏季、冬季進行季節性節能。這項功能會依據用戶的作息習慣自動調整，在保證舒適環境的前提下，盡可能達到高效，另外使用者可以隨時改變溫度和作息時間表，這項功能會為用戶節約 5-10%的費用。
Nest 製冷設備將日間溫度管控在 75°F，夜間溫度管控在 73°F。夏季節能模式知道使用者在對日間和夜間溫度變化很敏感。同樣用戶可以通過控制達到更好的節能效果。
首先，NEST 會根據使用者是否在家對製冷設備的運轉進行管控，白天不在家時溫度較高。
其次，NEST 會根據使用者的起床以及回家時間對室內溫度進行控制。
最後，NEST 會更具使用者睡眠時間對溫度進行微調，已達到最舒適的效果。這種恒溫控制器，既能夠根據使用者自身習慣提供服務，提供使用者體驗，還能説明客戶節約成本，做到真正的智慧化。
回到最開始的問題，谷歌為什麼願意花 32 億美金收購NEST 恆溫器和煙霧探測器兩款產品，並且這兩款產品在智慧家居行業不少見，市場佔有率也不算很高。主要是因為NEST 的產品品質有目共睹。NEST 恒溫器具有學習功能，能根據使用者的使用習慣進行記憶，滿足用戶需求。NEST 的煙霧探測設計極具藝術感，支持與智慧手機的連接，可對煙霧、一氧化碳等進行準確探測，並在必要時及時報警。通過收購 NEST，谷歌能加快在智慧家居領域的佈局。
另外谷歌用 5.5 億美金，收購了網路攝影機公司 Dropcam，該公司的產品主要是智慧攝影系統，用於即時監控家中情況。谷歌在智慧家居行業又填補了一塊空白，通過收購的方式既直接又高效。
我們認為無論是 NEST 還是 Dropcam，一方面，這些產品有效解決了使用者痛點，瞬間佔領市場，獲取了大量用戶。另一方面，這些產品一旦進入使用者家庭，具備了一定的排他性，能夠取得較強的用戶粘性，並且得到使用者的大量資料，對於以後其他配套產品的推進具有重要意義。接下來我們將詳細探討智慧家居的發展路徑和市場前景。
1、什麼是智慧家居?
智慧家居通過物聯網技術，將家中的各種設備互聯到一起，並且提供家電控制、照明控制、電話遠端控制、室內外遙控、防盜報警、環境監測、暖通控制、紅外轉發，以及可程式設計定時控制等多種功能和手段。當前智慧設備已逐漸從人們的想像中走進了生活，傳統家電企業和網路企業都爭相進入智慧設備行業。
我們認為智慧家居不只是簡單的利用控制器、WiFi 等技術和手段進行控制，初期的智慧家居能夠有效解決消費痛點，後期的智慧更強調人機感應，通過大數據分析、觸控螢幕技術、人體感應和辨識技術等等，提供更加個性化的服務。
可以想像，在下個十年，家庭中的每樣東西裡都會有資料，如果電視機不在是簡單的觀影工具，而是可以通過語音辨識、體感操控的娛樂互動平台;冰箱也不在只是簡單的保鮮，還能提供良好的食品管理功能，並且能夠在冰箱上直接購買食物;空調能夠根據使用者的習慣，通過人體溫感辨識，提供個性化的製冷制熱服務;雲電飯煲能夠根據不同使用者的口味實現資料共用，智慧燈泡能夠利用自己記憶功能，根據人的移動軌跡和習慣進行光線的調節，所有的家電都能夠通過一個系統平台進行移動操控，並且根據資料分析，提供智慧服務。
總結起來分為三個方面：
一是互聯。智慧家居資料同步更新，智慧終端機高度協同，實現電視、冰箱、空調、PC、PAD、手機等多終端互聯互通互控，也就是 1+N 模式，完成無限可能的互聯互通互控。此外，除了家裡人的互聯互通互控，還要完成朋友圈的互聯互通互控，甚至是多個家庭的互聯互通互控。
二是智能。做到“遠端控制、智慧分析，低碳節能”。當前的智慧家居系統還大多停留在集中控制階段，基本不具備靈活的遠端控制、基於大數據的智慧分析，以及通過改變人們的生活方式，實現低碳節能的能力，而這三點還是企業需要建立的核心。
三是感知。做到“家庭環境、家人健康、家居安全”。主動為人服務，具備人智。智慧家電不僅要根據消費者的基本資訊，精準呈現有針對性的內容，還能通過簡單方便的對話模式，例如語音操控等，接收使用者指令，迅速提供人性化服務。
2、尚待開採的金礦——處於導入期的行業
智慧家居市場尚未完全開啟，很多革命性的技術也正在推進過程中。當前的智慧家居主要以物聯網為基礎，各廠商力求將每一件終端設備通過資訊技術接入網路，已達到遠端控制的目的。
3、智慧家電剛剛興起，娛樂及互動性更強的智慧電視滲透率持續增長
中怡康線下零售監測的資料顯示：2014 年 1 月到 4 月智慧電視的滲透率已經達到了58.7%，2014 年下半年智慧電視的滲透率將持續增長，預計 2014 年全年智慧電視的滲透率將達到 79.5%，而 2013 年智慧電視的滲透率僅為 48.9%。
從中國大陸智慧電視應用發展來看，通過智慧電視的作業系統，使用者結合自身的喜好，可以自由下載應用、安裝應用。中怡康消費者調查顯示：消費者最喜歡的應用是影音娛樂類(57%)，排名靠後的分別是：互動遊戲(46%)、生活休閒(34%)、旅行購物(23%)、教育閱讀(22%)、健康醫療(18%)、資訊資訊(11%)、金融財經(7%)。
智慧產品滲透率的提升首先來自於用戶需求的改變。在智慧電視使用者的觀念中，電視成為了一個大螢幕互動平台，在智慧化的大螢幕互動平台上，衍生出了視訊點播、遊戲、社交、健身等多樣化需求。未來，電視大螢幕將在智慧家居中，擔當資訊匯總與呈現中心的角色。圍繞智慧化展開的使用者運營將成為比肩硬體升級的利潤來源。
二、智慧家居市場前景廣闊，各類創新層出不窮
1、智慧家居市場空間巨大，未來幾年能夠保持快速穩定的增長
智慧化是家電發展的大趨勢就白色家電而言，由於其本質就是替代人工的勞動，那麼能夠在技術允許的範圍內，盡可能地貼近用戶的需求，就是其發展方向;對黑色家電而言，更強的娛樂性、更新穎的功能、更前言的科技則是其發展大勢。整個智慧家居市場的前景非常廣闊。
據中國產業資訊網發佈的《2013-2018 年中國智慧家居產業發展動態及投資潛力研究分析報告》，從 2006 年至 2011 年，中國智慧家居市場的年增長率平均為 20%，預計2012 年至 2020 年，年增長率將達到 25%左右，2020 年市場規模將達到3,576 億元，2013 年開始智慧家居市場將進入快速增長期。
千家網資料表明，2011 年中國智慧家居市場的銷售額已經達到 110 億元人民幣，2012年這一數據為 150 億元，而2018 年中國智慧家居市場規模將達到 1397 億元人民幣，後面幾年的年均複合增長率超過 50%。
2、智慧家居創新層出不窮，給用戶帶來更好的體驗
智慧家居將成為創新邊界的下一波應用。從用戶體驗來看，用戶對“1 米界”的控制欲望已經得到滿足，對於“10 米界”範圍內的設備控制和交互欲望還處於起步和培養的階段，在“10 米界”範圍內使用者和設備的作用距離加大，交互模式改變，出現顛覆“1米界”創新應用的概率更高;晶片、控制器和平台產品體系的日趨完善將加速打破“1米界”的創新限制，加速“10 米界”創新平台的建設。
3、家電智慧化趨勢已經形成，但推進過程緩慢
我們認為家電智慧化雖然已經成為行業發展趨勢，但推進過程較為緩慢，不可能一蹴而就，短期內只能在單品上面有所突破，離真正的智慧家居還有距離。主要原因有以下幾個方面：
第一、智慧家電成本較高。智慧電視處於壟斷競爭狀態之下，自從樂視發佈其“超級電視”開始，各廠商都緊跟智慧電視大潮，推出自己的智慧電視產品，增強了市場競爭，加上樂視從一開始就給智慧電視定下了“高性價比”的基調，所以智慧電視的價格在智慧家電中性價比較高。智慧產品需要在傳統家電基礎上應用高科技並添加很多感應器，這部分成本的增加不可避免地抬高了商品價格。由此，除智慧電視外，市場上冠以“智慧”之名的家電售價都要高於傳統的同類產品。這就為智慧家電的普及帶來障礙。
在以規模為主導的家電製造業中，產業化是壓低成本、撬動市場的關鍵。高科技研發、小規模生產使得智慧家居成本居高不下，過高的定價使許多消費者望而卻步。為了達到整體效果，智慧家居大多需要在裝修過程中鋪設，對於已經入住的家庭來說改造工程太大。現階段的種種局限和門檻，使得智慧家居止步於高端別墅等小眾市場，還難以大幅推廣。
第二、尚未建立統一的標準體系。資料顯示，國內市場智慧冰箱、智慧空調、智慧洗衣機滲透率僅為個位數，雖然智慧電視銷量占到電視總銷量的 50%以上，但購買後真正使用“智慧”功能的用戶不足 25%在發展初期，智慧家居行業沒有建立統一標準，廠商各自為戰，產品互不相容，為使用者的選擇和使用帶來極大困擾。
直到近兩年，家電行業才開始認識到標準的重要性，各大廠商陸續推出自家解決方案，但至今未形成一個成熟的標準。廠商對“智慧”的定義各不相同，也使得產品品質參差不齊。標準缺失還分散了企業的戰略方向，使智慧家居的生產難以形成產業化。
第三、用戶體驗存在欠缺。智慧家居還面臨著如何讓用戶易於接受的挑戰。智慧家居的初衷是化繁為簡，讓生活更加便捷，但目前很多產品都是借助手機和網路進行操作，令許多“玩不轉”高科技產品的中老年人無從下手，在人性化方面考慮不足。真如何給予用戶更好的體驗，如何在完善功能的前提下，盡可能簡化操作流程，是廠商需要解決的課題。
小結：真正的智慧家居，至少能從兩個方面，給消費者帶來良好的體驗，要麼能像 NEST那樣給用戶帶來舒適溫感的同時，還能大幅降低用戶的用電成本。要麼能像蘋果手機那樣給用戶帶來極致的體驗感受，創造需求。
就目前的智慧家電產品而言，在這兩個方面依然還要不少差距。我們認為智慧家居通過手機，平板電腦，PC 電腦，進行家電設備的本地或遠端控制，這只是基本功能，真正的智慧需要體現到人機感應上，所以智慧家電利用大數據分析，能夠根據使用者習慣，自動控制空調、電視、冰箱、燈光等等，在每天早上能自動拉開窗簾，空調自動淨化空氣，用戶外出時能自動對家裡進行監控，用戶下班回家路上，家裡的智慧電飯煲就已經開始運行，燈光和空調也已經打開等等。真正做到以用戶體驗為核心的智慧。
三、投資建議
家電智慧化已經成為行業發展趨勢，整個家電行業也在進行轉型，強調以產品品質為核心，順應行業發展趨勢，增加智慧化功能。可以說整個智慧家居產業鏈上的公司，都將受益於智慧化的浪潮。包括上游的晶片、控制器生產商、已經從外入侵的互聯網企業，當然智慧化浪潮最大的受益者，將會是率先進行變革的家電企業。我們認為在行業發展趨勢已經愈加明顯的背景下，固守現有的優勢是不可能在未來的競爭中，佔據有利地位，必須主動出擊，迎合發展潮流。
目前中國在智慧家居做的比較的好的幾個家電主要有：
1、青島海爾，海爾獨具 U+、HomeKit 雙平台模式。海爾作為蘋果 HomeKit 戰略中唯一的中國廠商，一方面與軟體商蘋果達成戰略合作關係，另一方面U+智慧生活作業系統力求將不同品牌的家電產品，並將眾多優秀服務商納入到服務體系中。公司業績保持快速穩定的增長，引入 KKR 之後，發展將進一步提速。
2、美的集團，美的正在全力構建 M-Smart 智慧家居平台，公司也逐漸在智慧化的大潮中找到自身方向，並發佈了部分突破性的產品。美的“空氣智慧管家”戰略的提出，著眼于消費者在室內環境方面的核心需求，通過整合旗下空調、空氣淨化器等核心產品，致力於為消費者提供“一站式”空氣解決方案。
3、四川長虹，13 年長虹提出以“智慧化、網路化、協同化”為重點的“新三座標”智慧戰略。在智慧化方向，將強化現有終端產品的智慧化，拓展新型智慧終端機，推出系列智慧產品;網路化方向，啟動建立基於雲端運算的大數據產業鏈，成立雲端服務事業部，與寬頻資本合作設立四川虹雲創業投資基金，與 IBM、文思海輝共同打造大資料分析競爭力中心。
在協同化方向，將加強終端的協同，形成系統解決方案，發展智慧家庭、智慧社區和智慧城市等業務。通過智慧戰略的實施，推動公司由傳統家電製造商，向智慧終端機及服務提供者的轉型。長虹今年力推 Chiq 系列產品，扛起長虹智慧化大旗，特別是 Chiq空調，對於產品市場而言具有革命性意義。
給予青島海爾、美的集團、四川長虹強烈推薦-A 的投資評級，建議關注其智慧化的進程。（ 資料來自於招商證券，僅供參考，不做投資建議）
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